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商品期货全线飘红喜迎金娃

http://www.sina.com.cn 2007年09月15日 02:06 证券日报

商品期货全线飘红喜迎金娃

  黄金与原油 互动增强联袂新高

  近日,中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。至此,有关黄金期货“东家”的各种猜测也终于尘埃落定。这也是今年证监会批准的第四个期货新品种。

  似乎是受此消息的鼓舞,近日金价不断攀升,创出新高。周五,亚洲市场盘中现货金走低,投资者对下周美联储(Fed)利率决定十分关注。现货金周二一度刷新16个月高点至714.20美元/盎司,进一步扩大此前涨幅;上周五美国的疲弱就业报告强化了市场对美联储降息的预测,美元受压下跌,黄金受到投资者避险追捧。北京时间周五10:20,现货金由纽约周四尾盘的708.90/709.70美元/盎司下跌至706.30/707.10美元/盎司;因美元微幅反弹,现货金周四下跌逾2美元。

  信贷紧缩和美联经济放缓的迹象使得投资者相信美联储下周将降息25个基点,至5.00%。

  周四美元小幅反弹引发美国纽约商品期货交易所(COMEX)期金遭遇获利了结,但处于纪录高位的

能源价格限制了进一步跌幅,部分投资者在美国联邦储备理事会(FED,美联储)下周的利率会议前退居观望。COMEX指标12月期金结算价收低2.80美元,至每盎司717.90美元,盘中在712-721.2美元区间交投。期金预估最终成交量为77,675口。处于纪录高位的能源价格继续支持期金。美国原油期货报每桶80美元上方,接近纪录高位。行业消息方面,黄金矿业服务公司(GFMS)在周四的年度黄金最新调查中称,2007年下半年,金价平均可能涨至每盎司690美元的纪录水准,2008年或将进一步上涨。GFMS称,黄金的多头走势中期内可能持续,受避险买盘,强劲的基本面和中东紧张情势影响,金价或将超越去年创下的26年高位。BMO Capital Markets全球商品分析师Bart Melek在给客户的报告中称,市场动荡提高了黄金作为避险资产和投资选择的需求。1826GMT,现货金报每盎司708.90/709.70美元,周三尾盘报711.40/712.00美元。伦敦金午後定盘价为704.50美元。

  周四纽约原油小幅上涨,结算价第一次突破80美元创出了新高。10月原油期货报79.64美元/桶,此前一度下跌47美分,跌幅0.6%,至79.62美元/桶;该合约周四收盘上涨18美分,涨幅0.2%,报80.09美元/桶,为NYMEX原油首次收于80美元/桶上方。同时,该合约在周四盘中还创下了80.20美元/桶的历史最高纪录。目前,NYMEX油价水平较去年同期高出约26%。与此同时,得克萨斯州一处大型炼油中心因电力中断被迫关闭,推动汽油期货价格走高。10月期约上涨0.18美元至80.09美元,盘中高点80.20美元,10月RBOB期约上涨3.04美分至2.0464美元。由于飓风Humberto周四上午登陆得克萨斯州PortArthur,导致这一地区电力供应中断,道达尔公司被迫关闭了位于PortArthur的炼油厂,这几家炼油厂原油日处理能力共计842,000桶。电力供应的恢复可能需要数天时间。周五,沪燃油0801合约微幅高开,但未能维持高位,随即回落,以3522为支撑横盘震荡,开盘3529,低点3519,收于3528,上涨3点,持仓增加1876,成交量再次萎缩,缩水至39852手。(韩 旭)

  期铜 受需求支持大幅走高

  周四,LME铜受美国股市走强的影响小幅上升,收于7490美元,上涨80美元。受LME铜上升的影响,沪铜11月小幅高开于65810,然后全天在65520-65980之间震荡,尾盘收于65800,收盘价升390点,成交略增,持仓略减。

  从目前看,伦敦铜本周的上涨已完全盖住了上周的跌幅,从7150美元开盘后,一路上涨至现在的7545美元。周BOLL轨道显示,已连续五周的铜价围绕中轨线进行盘整。而上下轨处于收窄的过程中,因此,我们认为未来一周价格的波动仍将围绕7525美元的中轨线进行震荡,短期上档压力在7650-7700美元区间,而下档支持在7300-7350美元处。

  可以说伦敦在本周呈现出的是上涨的态势,国内铜现货的波动却明显小于伦敦的波动,全周上海长江有色的报价周一为最低64475元/吨;周五为最高65700元/吨。尽管走势上与伦敦保持一直,但幅度方面,较上周现货64900元/吨的价格仅上涨了800元/吨。通过观察今年国内铜现货价格波动的图表,我们很明显能看到现货价格处于65000元/吨附近的时候,国内的波动基本很胶着。特别从今年6月份起的四个月行情中,65000元/吨几乎成为了空头阻击多头的重要关口,一旦现货突破该价格,那么国内将迎来一轮快速上涨行情。从目前情况看,后市依然比较乐观。

  美元指数的疲弱及中国预期需求给予铜价较大支持,不过近期美房地产等经济数据仍对经济造成一定的冲击,而且罢工影响有所冷却,亦对铜价不利。目前市场关注下周二美联储(FED)的利率政策,普遍预期美联储将降息至少一码,降息可能打压美元而支撑铜价。

  技术上,期铜强势震荡上涨,期价再次回升至前期反弹的高点,价格有突破的迹象,但阻力亦较明显,仍未形成有效突破,市场交投仍较为谨慎,而其它贵金属、原油、美元等相关市场走势已形成较好的支撑关系,操作上继续谨慎持有多单。(张 引)

  玉米 供应紧张反弹强劲

  近期,在周边大宗农产品上涨的拉动下,玉米也走出一波流畅地反弹行情,在9月13日 ,主力合约0805一度攻击到1700整数关口。单边升幅200元/吨。

  或许有不少投资者认为:玉米仍将如同前两年一样,延续反季节上涨的惯例,但是我们认为:来自基本面、技术面和资金面的因素都不能给予充分的支撑。我们认为,近年国内玉米深加工产能高速扩张,在2005、2006年度新玉米上市时,市场出于对未来供应紧张的预期,集中大量入市收购,而农民的惜售情绪较高,出售不积极,导致收购价格一路走高。期货市场上更受到投机资金的炒作,期价进一步超涨。

  而三月后,收购企业备货完毕后,市场的紧张情绪消散,农民为准备春耕,又开始集中抛售余粮,此时,收购企业已经逐步退场,价格由此受到压力,转为小幅走跌。期价这个阶段则表现为对投机泡沫的挤压。那么对于2007年玉米是否会出现反季节的上涨呢?我们认为可能性偏小。首先,玉米价格已经处于历史上一个相对的高位运行,恐高心理下,农民的惜售情绪不会过重。同时,2007/2008年国内玉米的总体形势是供需基本平衡,略有缺口,加上国家在宏观政策上控制玉米深加工产能增加,市场难以出现集中抢购的风潮。2007年新玉米上市时,价格会受到压力,并形成2007/2008年度的相对低位,而后在消化新作物上市压力后缓慢走高。

  同时,资金是行情发动的基本要素。从玉米指数的持仓可见,从2007年1月指数见高以来,持仓就处于一路下降的状态。显然,指数从1740-1500的下跌是多头主动平仓离场导致,是市场主动修正其相对现货的超涨泡沫;而推动目前反弹的则是空头主动平仓,尽管有现货价格跟进甚至引领的配合,多头却同样无心恋战,本身也就说明行情的性质将不会是趋势性。

  对于玉米这样的大宗品种而言,缺乏主动性买盘的推动,要指望其再掀波澜是难度极大的。即便是我们坚持玉米长期走牛的基本观点,但玉米当前缺乏将反弹逆转为趋势升势的进一步力量。在新玉米上市即将来到时,更应该担忧季节性调整压力的产生。特别是当其反季节上涨行情曾经是一种常态。(成都倍特 李攀峰)

  仿真交易 套利机会凸显

  昨日,沪深300指数走出V字形体态,下探5273.54点,尾盘重新收回5351.96点,涨幅0.86%,与本周其他四个交易日相同,现货市场均呈V字形态,周二市场大跌二百五十多点之后,剩余的三个交易日中市场逐步恢复信心,周五收盘指数点位重新回到周一水平附近。IF709合约即将于下周五到期,目前仍有基差169.32点,且尚有成交量为40099手,未平仓合约为27151手单边持仓。

  据中诚期货分析师陈东坡分析,造成周二大幅度下跌的主要因素主要有两个方面:一是由于建行A股IPO启动,在当前点位下发行大盘股,有抽血打压指数的嫌疑,因此虽然发行新股本身并不会对市场造成太大影响,但由于寓意可能深远,因此影响较大。二是国家统计局在周二公布数据显示,8月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%,涨幅比上月提高0.9个百分点,并刷新上月创下的10年高点。因此市场整体表现的评价是:下跌后能够反弹表明投资者仍有热情,但是一旦有风吹草动,市场就会急速下跌,因此目前市场信心较为脆弱。

  从期货看,显然期货的表现较之现货市场悲观,两只近期合约整周都呈现下滑趋势;比较而言,远期合约略好一些,也只是横盘整理。但鉴于现货市场的情况,如果后市不再出现大的利空消息,则近期合约有可能一定程度上止跌。但是由于目前基差水平都比较高,加之IF709合约临近到期,继续上涨可能性非常小。尤其是本周四仿真交易开盘较为平静,股市开盘后,现货指数一路上涨,但期指合约并未跟随现指上涨。

  相反,上午收盘前30分钟左右,各合约相继跳水,空头大单打压价格,上午收盘前略有反弹,下午开盘后继续下跌,各合约盘中最大跌幅接近5%,IF803合约下跌接近-6%的熔断点位。首创期货刘旭指出,从目前期指走势来看,技术上再度陷入横盘,均线系统对价格支撑较强;从股市来看,近期股市波动加大,多空分歧加大,也一定程度上加大了参与者对于股市判断的不确定性,同时对期指走势产生分歧。

  从交易机会看,陈东坡认为,如果进行期现套利本周机会很多且利润水平较高。据介绍IF709合约到周五剩下12个交易日,这一周前三个交易日的基差水平都在450点以上,可以说是排在IF701合约之后的历史第二佳套利机会。“即便是周四和周五基差水平大幅度下降,但是仍然分别为211点和169点”,陈东坡说,“该合约在分别还有八个和七个交易日的情况下,也属于非常不错的套利机会。由于下周为IF709合约的最后一周交易,因此基差将大幅度缩小,所以套利风险近乎为0。” (申林英)

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