推出黄金期货适逢其时

　　□本报记者 胡东林

　　“今年是大家认为的黄金大牛年，可是做境外炒金一下子就赔了几千万。”由于交易境外黄金期货被强行平仓，某老总血本无归而叫苦不迭，不过，类似的情况很快就有机会避免了：上海期货交易所已获准上市黄金期货，相关投资者也因此有了合法且更加安全的投资渠道。

　　作为世界第四大黄金生产国、第三大黄金消费国，近年来，我国的黄金市场发展远远落后于证券、货币市场。另一方面，在油价高涨、美元疲软以及全球通货膨胀的影响下，国际金价波动剧烈。以2006年为例，从1月初的每盎司520美元上涨至5月中旬的720美元，短短4个月涨幅即达38.46%。为此，产金用金企业、金融机构及广大投资者迫切需要一种合法而高效的渠道来规避风险。

　　事实上，由于黄金兼具金融和商品多重属性，随着社会进步和经济发展，当前以其为标的物的投资活动在全球非常活跃。同时，黄金市场管制的放松也使得黄金生产和消费商的价格对冲要求应运而生，就中国而言，利率期货、外汇期货的推出尚需时日，而黄金具有金融属性，在人民币不断升值之际，推出与利率、外汇挂钩的黄金期货可谓适逢其时。

　　对个人投资者而言，黄金期货作为一种新的投资工具早已引起社会公众的高度关注。但目前国内

　　黄金品种的推出是期货市场的大好事。可以预期，期货品种推出之后，黄金交易将成倍扩大，而期货市场容量也将大幅增加。一方面，目前黄金交易客户群较少，上市黄金期货之后，期货交易所的会员都可参与交易，市场机构明显增加；另一方面，原来通过地下参与境外期货交易的企业和个人投资者，有望利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平。

　　而从更宽的视角看，黄金期货的诞生也是我国建设金融市场体系的重要一步。黄金市场体系和价格形成机制将因期货品种的推出而更加完善，未来国内将形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进、共同发展的局面。

　　当然也要清醒地看到，作为衍生品交易场所的期货市场，风险管理始终是一个重要课题。此次推出黄金期货的上期所，目前已有铜、铝、锌以及天胶等多个交易品种，拥有丰富的期货市场运作、管理经验以及风险控制能力，再加上180余家期货公司会员，完全可以起到风险防火墙的作用。

　　“万丈高楼平地起”，中国期货市场经历了10多年的风风雨雨，在各方的共同努力下，市场已进入稳步发展的轨道，在期货业春天来临的大环境下，人们有理由期待黄金期货的“黄金”表现。