通胀预期撑腰 农产品期货高抬牛头

　　在过去的一个多月中，市场资金流向农产品期货的趋势非常明显 张大伟 制图农产品期货牛市的步伐正迈得越来越快。昨天，大连大豆主力合约0805再创新高，盘中触及3995元/吨，成功拿下3年前的制高点3990元/吨。在连豆创出新高的刺激下，大连豆油、豆粕、玉米以及郑州强筋小麦也不甘示弱，各大合约均出现较大幅度上涨。业内人士认为，尽管农产品期货上涨的原因各不相同，但全球流动性过剩所导致的通胀压力，始终是推动农产品价格持续上涨的一大因素。

　　⊙本报记者 钱晓涵

　　事实上，无论是国内市场还是国际市场，农产品在整个8月份都呈现牛市格局，芝加哥交易所CBOT大豆、玉米、小麦等主力合约屡创新高，而国内农产品期货合约8月份的累计平均涨幅也在10%左右；进入9月份后，这种涨势仍在延续。

　　经过一个周末的休整，大连大豆昨天重新夺回了农产品期货市场领头羊的位置。连豆主力合约0805早盘跳空38点，以3935元/吨高开，此后买盘不断，豆价一路上扬。收盘前，多头再接再厉，试图挑战4000元/吨的整数位置，虽然没有成功，但3995元/吨的价格也足以令空头感到气馁，这一价格突破了2004年3月23日创出的高点3990元/吨。在连豆的带领下，其他农产品也纷纷跟涨，陷入盘整多日的豆油期货昨天拉出长阳，主力合约0801大涨226元，收报8226元/吨，涨幅接近3%。

　　农产品期货近期的强势上涨格外引人注目，以大连大豆为例，连豆主力合约0805从7月下旬的3311元起步，一路到昨天收盘3988元，涨幅达到20.4%！同一时期内，大连玉米涨幅为13.8%，豆粕涨幅为22.2%，豆油、小麦主力合约涨幅略小一些，但整体向上的趋势也相当明显。

　　永安期货上海营业部研究员杨坤认为，尽管从整体上看，农产品期货都出现了一定幅度的上涨，但是原因各不相同。“大豆的上涨主要来自三个因素：市场预期后期禽畜养殖量的增大会带来强劲需求；进口大豆价格居高不下；全国今年可能减产12%，这样投机资金借助这三个要素不断推升价格，这是典型的基本面驱动。”杨坤表示，强筋小麦的上涨则主要是资金面驱动，其价格已经脱离基本面，强麦期货多头资金主要跟随大豆期货的上涨而上涨，其性质与大豆上涨有本质不同；而对于玉米期货而言，近期的上涨是建立在前期大跌的基础上，国内第四季度深加工企业的补库与饲料企业需求恢复性增加双双带动了玉米价格上涨。

　　“涨势最弱的豆油目前基本面比较利空。”杨坤解释说，在需求变化不大的情况下，豆油现在的价格比去年同期高出近70%左右，随着近期油脂进口量大增，新的油料作物开始收割，豆油现货已经连续三周下跌，期货上依靠投机资金推动出现的上涨，仅仅是一种日内交易行为。

　　业内人士表示，种种利多因素背后，市场对未来可能出现的通胀预期，是推动农产品价格上涨的重要原因之一。国家统计局将于今天将公布上月的CPI数据，分析师预计，居高不下的食品价格指数极有可能继续在高位运行，在这样的大背景下，农产品总体还将处在牛市格局中。“但后期肯定会出现分化。”杨坤指出，靠基本面驱动的品种走得会更稳健，靠资金面驱动的品种波动性将会放大。