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天胶拉开季节性涨势帷幕 存2千以上上涨空间

http://www.sina.com.cn 2007年09月07日 05:24 中国证券报-中证网

天胶拉开季节性涨势帷幕存2千以上上涨空间

  

东南亚胶农正在收割天然橡胶

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  IC图片□通联期货 施海

  随着次级贷款危机淡化,全球金融市场全线走强,原油回升至75美元/桶以上,东京胶也强劲反弹,沪胶逐渐拉开季节性涨势的帷幕。沪胶在完成由711向801合约的迁仓交易后,主力合约已突破并站稳2万元一线,预计该合约还将存在2千元以上的上涨空间。

  宏观面利多显现

  为避免次级抵押贷款危机蔓延,美联储主席发表言论安抚投资者情绪,称美联储将采取包括降息在内的任何措施缓解市场危机,同时欧美央行大量注资金融市场,由此缓解美房地产市场疲软,次级贷款危机淡化,全球金融市场全线走强,原油回升至73美元以上,日元

汇率企稳于116附近,全球天胶价格承接前期涨势而小幅续升。其中,东南
亚泰
三大现货市场乳胶原料价格、三国3号烟片胶和20号标胶现货胶价、新加坡橡胶市场、国内青岛国际橡胶交易市场20号标胶进口成本、国内琼滇产区胶市国产5号标价全面回升,仅国内销区胶价维持盘整,全球胶市展开割胶旺季阶段性回升行情。

  国际供需转向利多

  泰产区仍处于天胶季节性旺季之中,8月降雨量约低于往年正常水平100毫米,胶农持有大量原料胶,供应量扩展,库存量积压,但工厂和出口商采购积极,促使原料胶价上升。泰国7月出口橡胶244750吨,比6月增加24467吨,比去年7月增加8706吨。1-7月合计出口1625011吨,比去年同期减少24233吨。7月以后将进入高产期。印尼胶因临近落叶期,原料价格居高不下,印尼胶与泰国、

马来西亚胶价价差缩小,买家多数购买印尼胶,造成印尼胶现货库存缩减,并使泰国、马来西亚天胶销售旺盛,反过来9-10月份在泰国、马来西亚现货供应量偏紧、价格上涨,又促使印尼胶受到买家大量采购。

  不过,泰产区虽处旺季却遭遇持续降雨气候,进入增产周期,割胶顺利,库存量增加,旺季割胶量稳步增长,而印尼赤道南部产区自9月至11月进入冬季落叶期,产区包括南苏门答腊省、西加里曼丹省及南加里曼丹省,上述地区占有印尼约1/3的橡胶年产量,胶树在越冬期落叶,降雨停止,气温上升,胶树只出产不到1/3的胶乳。加工商、出口商抛售库存胶和新胶减弱,大型跨国轮胎制造商采购意愿增强,促使胶价止跌回升。

  需要注意的是,近阶段新加坡胶市3号胶和20号胶分别自210美分千克和200美分/千克开始回升,升幅明显超过产胶国3号胶和20号胶胶价涨幅,其主要原因是印尼现货供应季节性缩减,3号烟片胶和20号标胶贴水三国现货胶价,而分别理性回归泰国、东京胶市3号胶现货胶价及三国产区20号标胶,新加坡胶价对三国现货胶价贴水幅度缩小,远期交货期贴水幅度也缩小,产胶国胶商和新加坡贸易商低位惜售,而消费商逢低采购积极,导致胶价阶段性扬升。

  琼滇产区受农垦护盘

  国内胶市方面,海南、云南产区仍处于年中割胶旺季,但农垦惜售心态浓重,并联手护盘,调控胶价,促使两市价差收敛,两胶市挂单量小幅增长,成交量有所扩展。目前两市近10万吨库存量难以有效释放,两市现货胶价陷于18600-18700元区域强势波动。尽管海南、云南产区新胶上市供应规模达到年中较大规模,供应压力显现,但由于农垦严重惜售,导致胶市交易趋于低迷,成交量难以有效放大,胶价走势难以体现实际供需关系,更多地体现农垦惜售心态,后市仍将与沪胶维持联动上涨趋势。

  消费方面,国内轮胎企业积极采购9月份交货期天胶,以在国庆长假前完成备货,防止国庆期间因无法通关、提货而影响轮胎生产,由此导致9月份天胶进口量大增,并可能超过20万吨水平,对国际胶市构成强劲推涨作用。

  综上所述,受金融利空淡化、用胶迎来旺季等利多因素作用,全球胶市持续单边扬升,但需警惕的是,金融市场后期存在不确定性,胶市上升依然具有不确定特性和反复变化特性。

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