天胶拉开季节性涨势帷幕 存2千以上上涨空间

　　

东南亚胶农正在收割天然橡胶

点击此处查看更多财经新闻图片 

　　IC图片□通联期货 施海

　　随着次级贷款危机淡化，全球金融市场全线走强，原油回升至75美元/桶以上，东京胶也强劲反弹，沪胶逐渐拉开季节性涨势的帷幕。沪胶在完成由711向801合约的迁仓交易后，主力合约已突破并站稳2万元一线，预计该合约还将存在2千元以上的上涨空间。

　　宏观面利多显现

　　为避免次级抵押贷款危机蔓延，美联储主席发表言论安抚投资者情绪，称美联储将采取包括降息在内的任何措施缓解市场危机，同时欧美央行大量注资金融市场，由此缓解美房地产市场疲软，次级贷款危机淡化，全球金融市场全线走强，原油回升至73美元以上，日元

汇率企稳于116附近，全球天胶价格承接前期涨势而小幅续升。其中，东南

亚泰三大现货市场乳胶原料价格、三国3号烟片胶和20号标胶现货胶价、新加坡橡胶市场、国内青岛国际橡胶交易市场20号标胶进口成本、国内琼滇产区胶市国产5号标价全面回升，仅国内销区胶价维持盘整，全球胶市展开割胶旺季阶段性回升行情。

　　国际供需转向利多

　　泰产区仍处于天胶季节性旺季之中，8月降雨量约低于往年正常水平100毫米，胶农持有大量原料胶，供应量扩展，库存量积压，但工厂和出口商采购积极，促使原料胶价上升。泰国7月出口橡胶244750吨，比6月增加24467吨，比去年7月增加8706吨。1-7月合计出口1625011吨，比去年同期减少24233吨。7月以后将进入高产期。印尼胶因临近落叶期，原料价格居高不下，印尼胶与泰国、

马来西亚胶价价差缩小，买家多数购买印尼胶，造成印尼胶现货库存缩减，并使泰国、马来西亚天胶销售旺盛，反过来9-10月份在泰国、马来西亚现货供应量偏紧、价格上涨，又促使印尼胶受到买家大量采购。

　　不过，泰产区虽处旺季却遭遇持续降雨气候，进入增产周期，割胶顺利，库存量增加，旺季割胶量稳步增长，而印尼赤道南部产区自9月至11月进入冬季落叶期，产区包括南苏门答腊省、西加里曼丹省及南加里曼丹省，上述地区占有印尼约1/3的橡胶年产量，胶树在越冬期落叶，降雨停止，气温上升，胶树只出产不到1/3的胶乳。加工商、出口商抛售库存胶和新胶减弱，大型跨国轮胎制造商采购意愿增强，促使胶价止跌回升。

　　需要注意的是，近阶段新加坡胶市3号胶和20号胶分别自210美分千克和200美分/千克开始回升，升幅明显超过产胶国3号胶和20号胶胶价涨幅，其主要原因是印尼现货供应季节性缩减，3号烟片胶和20号标胶贴水三国现货胶价，而分别理性回归泰国、东京胶市3号胶现货胶价及三国产区20号标胶，新加坡胶价对三国现货胶价贴水幅度缩小，远期交货期贴水幅度也缩小，产胶国胶商和新加坡贸易商低位惜售，而消费商逢低采购积极，导致胶价阶段性扬升。

　　琼滇产区受农垦护盘

　　国内胶市方面，海南、云南产区仍处于年中割胶旺季，但农垦惜售心态浓重，并联手护盘，调控胶价，促使两市价差收敛，两胶市挂单量小幅增长，成交量有所扩展。目前两市近10万吨库存量难以有效释放，两市现货胶价陷于18600-18700元区域强势波动。尽管海南、云南产区新胶上市供应规模达到年中较大规模，供应压力显现，但由于农垦严重惜售，导致胶市交易趋于低迷，成交量难以有效放大，胶价走势难以体现实际供需关系，更多地体现农垦惜售心态，后市仍将与沪胶维持联动上涨趋势。

　　消费方面，国内轮胎企业积极采购9月份交货期天胶，以在国庆长假前完成备货，防止国庆期间因无法通关、提货而影响轮胎生产，由此导致9月份天胶进口量大增，并可能超过20万吨水平，对国际胶市构成强劲推涨作用。

　　综上所述，受金融利空淡化、用胶迎来旺季等利多因素作用，全球胶市持续单边扬升，但需警惕的是，金融市场后期存在不确定性，胶市上升依然具有不确定特性和反复变化特性。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。