外盘糖市 巴西印度谁主沉浮

　　□长城伟业期货 黄聘

　　世界两大白糖生产国巴西、印度的市场之争已引起了越来越多人的关注，相对而言，巴西在世界白糖市场更具竞争力，而印度市场的不稳定性使其竞争性减弱。

　　巴西地位难撼

　　凭借巨大的产量，巴西一直都是白糖市场关注的目标。而历年7月末至10月初糖价出现季节性下跌也是由于巴西对白糖的抛售。有报道说，估计2007/08年度巴西的食糖产量将从上年水平减少到3000万吨，同时也低于前期政府所预计的3130万吨。这些数据对世界糖价起到了一定的支撑作用。

　　在关心巴西白糖产量的同时，也必须关注巴西酒精价格。随着人们对节能环保问题的关注，汽油中的酒精含量也在增加，加上

　　不仅巴西生产酒精，美国现在也有130家酒精生产厂在进行生产，还有78家也正在建设中，这将使美国酒精产量大增，进而使酒精价格下跌。当前，巴西酒精生产的利润仍高于白糖。但如酒精价格一直下跌，有可能使下个榨季白糖产量增加。虽然业界预期2008年巴西食糖产业的扩张速度可能会放慢，但是2007/08制糖年巴西食糖产量仍将创新高。因此，巴西作为世界第一大的白糖生产国，其在国际市场的地位是不可动摇的。

　　印度渐成焦点

　　今年，印度也成了白糖市场关注的焦点。根据国际糖业组织（ISO）的数据，截至9月的本榨季印度糖产量估计为2800万吨，高于上榨季的1920万吨。其国内消费量约为2000万吨，因此印度还剩有大量可出口的糖。到9月30日结束的2006/07制糖年，估计印度食糖出口总量超过200万吨，比之前预计的要多。在新榨季全球预计剩余的1400万吨数量中，印度糖约占65%。ISO上周五发布的一份报告更估计，2007/08制糖年印度食糖产量将较上一制糖年增8%，创下3315万吨（原糖值）的最高纪录，届时有望取代巴西成全球第一大产糖国。

　　目前糖价并不是印度理想的糖价，为此，8月27日印度食糖出口商放弃了最近的出口招标，之后糖价即在接下来的两天中出现上涨，这再次证明印度在白糖市场的地位。另一方面有消息提到，印度政府将为白糖生产厂家拿出更多可用资金，支付给蔗农，这暗示该国可能出现了支付问题。所以从印度白糖生产量来看，如果其希望通过惜售来提高糖价，就必须承受较大的风险。在印度国内，政府想通过保持甘蔗价格来为甘蔗生产提供支持，又想控制糖价来帮助抑制通货膨胀，因此印度政府不断的提高糖价又打压糖价。显然，印度白糖市场过多地依赖于政府，而不是更行之有效的市场价格，这种不稳定性也使其在国际市场上