全球天胶市场逐渐回暖

　　⊙特约撰稿 王伟波

　　截至目前，天胶价格展开回升走势，无论是沪胶还是日胶期货均走出了恢复性的上涨行情，日胶重新攀升至250日元附近，沪胶技术图表有构造双底的可能。

　　沪胶图表上观察，二次探底未能跌破前期17500元的低点，获得支撑再度上行，技术形态上走势逐渐平滑，显示出底部的酝酿正在进行，11月合约后市如果能够进一步突破7月31日的高点19955元，后市具备重新走出一轮涨势的可能，2008年1月合约目前受到市场新多资金的追捧，截至周三已经突破2万大关。

　　本周胶价回升、库存大减，沪胶期货库存减少至68505吨，已经连续两周减少，消费买盘的积极介入主要基于沪胶期货市场近月合约的价格明显低于海南、云南的现货挂单，导致标胶的消费主要在期货市场进行，因此本周下半周沪胶期货行情的大幅度回升也是一种对于海南、云南高价挂单的回归，在沪胶期货与海南、云南现货的博弈过程中，最终由于外盘的回升促使了沪胶期货的回归，这对空头而言是一个不太满意的结果。进入本周之后，产区标1胶现货持续在19000元以上成交，成交量稳步放大，基本上每天的挂单都能被市场承接。

　　短期内，笔者认为天然橡胶市场仍不具备走出单边市的可能，在割胶旺季现货压力依然较为沉重，海南、云南两大垦区库存数量较大，同时期货市场库存的消化仍需要一段时间。因此，估计沪胶后市在下跌趋势得到扭转的同时，上涨趋势的恢复仍需要一个在相对低位充分反复的过程。在10月份以后，随着割胶旺季的逐渐淡去，胶价有望在完成底部构成之后，走出一轮季节性的上涨行情。