首波并购大战渐去券商系期货公司加紧整合

　　首波并购大战硝烟渐去券商系期货公司加紧整合

　　证券时报记者 魏曙光

　　随着金融期货牌照的陆续发放，前期券商频频收购期货公司的“并购大战”渐渐硝烟散去。从目前统计情况来看，创新类券商基本完成对期货公司的收购目标，双方进入整合阶段。下一阶段将是中小券商加入到对期货公司的并购战中来。

　　券商积极收购期货公司股权

　　为取得进入股指期货市场的资格，券商从去年开始持续收购期货公司，竞争也日趋激烈。据记者统计，在半年左右时间里，至少有36家券商参股或控股期货公司，券商型期货公司数量大幅增加。

　　业内人士告诉记者，由于监管层有意引导期货公司引入有实力的股东，以增强持续经营和抗风险能力，在政策层面，给予创新类券商收购期货公司更多的支持。同时，创新类券商质量相对优秀，盈利情况较好，因此走在了收购期货公司的前面。目前取得创新类资格的券商基本上都已经收购了期货公司股权。

　　“现在进入整合阶段，增资扩股、人员调整都在快速进展当中。”一家刚刚被券商收购的期货公司的老总对记者表示，希望能尽快申请下来金融期货牌照，但是按照目前的进度计算，最快也要3个月之后。同样的情况也在其他券商系期货公司中发生。从收购时间来看，多数并购活动发生在5-6月中，随后的增资扩股申请和股权变更都在陆续进行。

　　尽管短期内金融期货业务可能并不能给期货公司带来收入，但券商们主要担心将来可以进行股指期货投资时，将出现客户流失，对此不敢掉以轻心。

　　据国际券商的经验，金融衍生品交易的利润可占到总利润的20%以上，参与股指期货业务带来的收益，将成为

　　中小券商加入收购战

　　股指期货的即将推出也为中小券商带来了转机。根据国外成熟市场的发展经验，金融期货交易额占期货市场85%以上的份额，其中股指期货占金融期货的比例约为40%。股指期货一般推出三年后交易量可达到

　　对于中小券商来说，如果不想方设法参与股指期货市场，不但抓不住这一机遇，很可能还会导致更加边缘化的窘境。因此对于中小券商而言，出于自身生存的需要与满足客户的需求出发，都将及时参与到股指期货市场中来。业内人士预计，由于目前多家公司正紧张地对期货公司进行洽购，年内券商参股控股期货公司的数量将达50家左右。“下一波将是中小券商的并购，但是从力度和规模来看，与这波情况无法相比。”