期市交易量新高的背后

    政策、监管、市场组织者以及市场各个参与主体已形成一股推动期货市场快速稳步发展的合力。

　　 □本报记者 李中秋 上海报道

　　仅八个月时间，三大期货交易所累计交易总额即突破22万亿元，将2006年创下的21万亿交易记录踩在脚下，国内期货市场形势喜人。究其背后原因，这与宏观政策环境和监管得当、作为市场组织者的期货交易所精心培育市场、以及期市服务国民经济的功能有效发挥，从而吸引大量企业和社会资金积极参与等三大因素密不可分。

　　在政策环境上，国家在今年初提出了“积极稳妥”发展期货市场的大方针，国民经济持续向好为期货市场的发展创造了良好的外部环境。在“积极稳妥”的政策指引下，《期货交易管理条例》于4月15日颁布实施；期货投资者保障基金已经于8月1日正式启动。而此前，期货保证金监控中心已于去年成立并投入运行。与此同时，监管部门做了大量的基础性工作，其中包括建立以净资本为核心的期货公司监管体系等。这一切，为期货市场的平稳健康发展奠定了基础。

　　交易量突飞猛进，当然离不开市场组织者——三大期货交易所的基础性工作。从2005年开始，上海期货交易所做了大量的基础性工作，针对期货公司高管和一线监管人员的风险管理研修班，为期货市场输送了一大批优秀的风险管理人才；“期货大讲堂”对于培育期货市场后备人才有积极意义；大连商品交易所的“千村万户工程”走进农村，帮助农民保收增效……毋庸置疑，期货市场以其特有的功能，正在更好地服务于工业、农业等关系国计民生的行业。在监管部门和市场组织者的共同努力下，近几年来，期货市场设立初期的逼仓事件已经“销声匿迹”，更多的企业是理性参与其中。

　　不仅如此，为贯彻落实证监会关于做深做透现有品种的指示精神，三大期货交易所高层分别走进一些现货企业。例如，为了帮助生产、贸易和加工企业更好地规避市场风险，上期所推出了“金属之旅”活动，该所总经理杨迈军也贴近市场走进云铜、云铝、万向集团等大型企业。三家交易所大量的基础性服务工作，为期货市场的平稳运行和健康发展铺平了道路。

　　一个有趣的现象是：新品种对交易量贡献并不明显，如今年初上市的菜籽油期货交易仅贡献了0.05万亿的交易量，期货市场“炒新”的现象不复存在。新品种中最为活跃的锌成交1.22万亿，而这恰恰是在国际市场上的成熟品种，也是广大企业热衷参与的品种。如上市公司中金岭南、株冶火炬、驰宏锌锗等都在国际市场上进行套期保值，该品种上市的首笔交易也是由前两家现货企业完成的。“炒新”不再，这恰恰反映了相关企业对期货市场的认可，其需求日益增加，由此也导致市场交易量的稳步攀升。

　　有数据显示，目前交易量最大的品种之一——铜，已经吸引了国内90％以上相关企业的参与；在农产品方面，半数以上的农副产品的生产、加工和贸易企业已经积极参与进来。可以看到，政策、监管、市场组织者以及市场各个参与主体，正在成为期货市场快速稳步发展的一股合力。有理由相信，这种良好的发展态势将为期货市场进一步创新，尤其是股指期货平稳推出创造良好环境。

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