次级债阴影袭来 国内期市遭受冲击波

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　　次级债阴影终于袭来，受之影响国内期市昨日盘中纷纷探至近期新低。

　　□本报记者 李中秋 上海报道

　　因美国次级债风波阴影笼罩，在全球股市、商品期市惨跌的大环境影响之下，昨日国内期市阴云笼罩。无论上海期货交易所以铜、铝为首的工业品期货，还是大商所和郑商所的农产品期货，盘中均大幅下挫。其中，铜、铝、天然橡胶等工业品种盘中纷纷创下一个月来新低，而大连和郑州农产品期货受到拖累也大幅走低。分析人士称，次级债风波仍将在一段时间内对商品期货造成压力。

　　五大工业品齐创一个月新低

　　昨日，上期所五大工业品期货集体创下近一个月新低。期铜主力0710合约盘中探至63550元近期新低；沪铝主力0711合约创19190元新低；沪胶主力0711合约创18420元新低；沪燃油主力0711合约创3426元新低；沪锌主力0710合约创26700元新低。值得注意的是，昨日农产品期货也纷纷受到拖累，大豆、豆粕、玉米豆油、棉花、小麦等各个品种集体大跌，其中豆油主力0801合约大跌148元，至8112元/吨报收，接近当日最低价格8102元。

　　一周以来，美国次级债风波继续蔓延。美国股市周三连续第五天下跌，道琼工业平均指数创新四个月收盘低点。道琼工业平均指数收低167.45点或1.29%。伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格周三纷纷下跌，因信贷市场忧虑盖过了铜市罢工忧虑的影响，其中，期锡在抛压打击下挫跌近5%至4月以来最低位。三个月期铜较周二尾盘跌100美元，收报每吨7310美元，盘中一度滑至6月底以来最低位7245美元。

　　标准银行在其周报中称，“金融市场的震荡还没结束。只要不稳定性持续存在，铜市便应追随全球售出人气，并受这种人气而非基本面左右”。分析人士认为，次级债风波已经对商品期市造成了较大压力。

　　金属受影响明显

　　美国次级债市场危机最先开始于美国第五大投行贝尔斯登(Bear Stearns)旗下两只投资美国次优抵押贷款市场的基金濒临倒闭。此后更多类似事件接踵而至，且逐步蔓延至欧洲和澳洲。“在三个月之前，这场风波已经影响过金属市场，因当时投资者担心该事件影响美国经济增速”，上海一位铜研究人士说。

　　业内人士指出，次级房贷信用恶化的原因主要有三：一是如金融扩张的一般规律一样，次级房贷如此快速扩张埋下了危机的种子；二是2006年开始，美国房地产市场明显降温，房屋价格持续下跌；三是美联储不断调高利率导致贷款人的还款压力迅速增大，违约现象大量出现。而美国房地产市场强弱对金属价格影响明显。

　　上海中期研发部总经理蔡洛益表示，次级房贷危机可能进一步导致房地产信贷资金收紧，若房地产库存压力提高，可能进一步导致美国房市衰退；次级房贷问题已令全球投资人对美国的房地产、金融业产生担忧，从而导致美国股市继续下跌；而以上两个问题可能导致美国经济进一步降温，从而影响全球经济增长。“由于美国金融市场以及经济发展的不确定性，引发商品期货，尤其是铜等金属期货价格剧烈波动”。

　　但也有交易商认为，长期而言铜市仍可望走强，因为旺盛的中国需求以及产量限制将对铜价形成支撑。“我们认为次级债风波仅仅是金属大牛市中的一个小插曲”，上海中期工业品部总经理胡凯西对金属后市依然乐观。

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