股指期货门槛高：1手１5万

　　Ｎ本报记者 欧阳进权

　　本报讯 “福建省首届股指期货高峰论坛”26日在福州举办。出乎意料的是，股指期货未推出先热，论坛吸引了300多人到了现场。专家表示，做一手股指期货约需15万元以上的保证金。按1/3的持仓量计算，股指期货的投资门槛是45万元。

　　据了解，中国金融期货交易所日前公布了《沪深300股指期货合约》、《交易规则》征求意见稿。在新的征求意见稿中，股指期货保证金比例做了一定的改动。如沪深300指数期货的保证金下限从原来的8％提高到10％，但合约乘数仍定为300元每点；另一方面，沪深300指数期货合约的最小报价变动单位，由原来的0.1点，改为现合约征求意见稿中的0.2点。

　　对此，浙江中大期货经纪有限公司经济研究所所长高辉博士认为，股指期货虽然没有对投资对象做出限制，但参与者将以机构为主，由于高风险也伴随着高收益，私募资金也将进入。

　　据分析，按照25日沪深300指数收盘3985.25点计算，目前1手合约价值为119.56万元，最低交易保证金约11.956万元/手，这还只是理论上的参与门槛。10％的保证金比例是中金所向期货公司收取。因为投资者重仓或者满仓操作都是十分危险的，期货公司为了控制风险，投资者实际缴纳的保证金比例还要高出2到5个百分点。也就是说，做一手约需15万元以上的保证金。按1/3的持仓量计算，股指期货的投资门槛是45万元。

　　“股指期货最快要到10月才会推出。”高辉说，期货公司6月底才能完成年检，7月前推出股指期货很仓促。

　　□知识

　　股指期货套利

　　当期货实际价值低于计算得到的期货理论价值时，表示期货实际价值相对偏低。在扣除掉交易等费用之后，若仍存在利润空间，投资者就可以在市场上建立期货多头部位，并且在现货市场建立相对的空头部位。反过来说，当期货的实际价值高过于计算所得到的期货理论价值时，投资者可以在期货市场上去建立空头部位，同时在现货市场建立相对比例的多头部位。