戚向东：对于钢材期货上市问题的思考

　　2007年5月28日，上海期货交易所举办“第四届上海衍生品市场论坛—金属、能源与橡胶”。论坛主题为：经济全球化与蓬勃发展的中国期货市场。新浪财经作为上海期货交易所的独家网络战略合作伙伴，对本次活动进行全程直播。下面为中国钢铁工业协会常委副秘书长戚向东实录。

　　戚向东先生：各位来宾，女士们、先生们上午好；非常感谢上海期货交易所的邀请，今天借这个机会向各位介绍一下中国钢铁工业运行的情况，以及对钢材期货上市问题的几点思考。主要向各位汇报三个问题。一个就是近年来我国钢铁行业的波动情况。在国家宏观调控下，钢铁行业转变增长方式，加强资源节约，今年全4个月，全行业的运行情况是良好的。主要有四个特点，第一个特点市场供求基本平衡，1至4月份比上年增加1.29%，同比增长24.35%，但是钢铁生产出现了回落的态势，钢铁增长了20.86%，那么这一部分回落的速度，今年后几个月将逐步呈现回落的趋势。前4个月中国国内市场消费量，钢铁的消费者增长15.68%，粗钢增长10.23%，但是这里面我要说明一点，粗钢的消费这里面由于没有包括库存变化的因素，实际的消费量将高于这个水平，因为我们注意到1到4月份，国内市场资源的供给量，特别是4月份中国国内市粗钢的资源问题，也就是说粗钢的消费，由前几个月的12%以上一下子跳水到6%。

　　在前四个月的增长当中，产品结构得到优化，板带菜快速增长。还有就是板带材增长了4.1%，目前从这个结构来看，显然是一个目前处于一个合理的水平，板带材呈现了高速的增长，这种增长对国内市场呈现的压力，特别是今后一定要防范板带的过渡扩张，应该把重点转移到增加品种，提高质量上来。

　　第二个特点市场需求旺盛，钢材出口势头强劲。1到4月份出口菜胚折合粗钢2505万吨、占粗钢生产总量的16.15%，净出口折合粗钢1874万吨，占粗钢生产总量的12.08%。政策的不稳定性使市场对于政策的预期产生了不稳定。那么今后这种出口的态势将回落，我们应该保持政策的稳定性，保持市场一个稳定的环境。

　　第三个特点，钢价理性回归，市场小幅波动。4月默国内钢材综合价格指数为111.16点，比去年默上涨5.72%，4月默板材价格指数为117.38点，比去年末上涨5.3%。特别是国际市场已经到了1789点，而在中国的价格指数190，这都是相当于1994年的价格，所以我们后期认为长材价格下跌是没有可能的。

　　第四个特点转变增长方式，节能降耗取得新的成绩。顿刚综合能耗，顿钢可比能耗、吨刚电耗、吨钢耗新水都出现了明显的回落。

　　第五个特点，运行质量和效益提高，企业利润保持较高的水平。1到3月份76户大中型钢铁生产企业实现了工业总产值增长38.21%，实现销售收入增长39.64%，实现利润增长1.33倍，其中实现利润增长2.86倍，这个增长还是比较大的。那么这里面也存在一个问题，从目前钢铁企业的效益利用率在18%左右，应该出现一个合理的水平。

　　第六个特点，固定资产投资小幅增长，宏观调控政策取得成效。1到3月累计，钢铁投资比上年同期增长13.5%，低于全国城镇固定资产投资11.8个百分点。这是在去年钢铁投资负增长的基础上实现的小幅增长。其中，国有及国有控股企业完成投资真64.5%。

　　下面我想讲一下2007年我国钢铁行业供需形式分析。那么从全球市场需求情况来看，应该是需求旺盛，全球钢铁市场供求关系基本平衡。今年钢铁的消费量将11.79亿吨，中国的钢铁消费量将增长13%，中国将继续保持平稳较快的增长。我们认为按照前4个月中国经济增长的态势来看，中国GDP将保持10%左右。固定资产投资增长20%以上，另外进出口贸易也将保持20%左右，但是钢铁发展依然面临风险和严峻的挑战，全球经济持续增长，刺激了钢铁产能扩张，市场竞争更加激烈，我国实施宏观调控，控制固定资产投资高速增长，货币投放偏高，信贷投放偏快，抑制高耗能产业和出口过快增长的一系列政策效应将继续显现。

　　2007年我国钢铁工业主要指标的预测是，我国钢铁工业仍处在增长期，增长速度将回落，2006年我国钢铁生产已出现增速回落的趋势。生产增速回落有其必然性和合理性，预计2007年钢铁生产增速将继续回落。国家对钢铁投资宏观调控效应已开始显现。随着钢铁投资的下降，增产能力减弱，不可能支撑前几年20%左右的增长速度。我们预计粗钢增长可能在13%，钢铁的产量要5.3亿吨左右。这里我再强调一点，钢材的产量包括一个重复统计在里面。第二点就是经济发展态势良好，中国粗钢的消费仍将呈现稳步的增长，今年前4个月这些指标，总体来讲，标志上中国的需求并没有出现大的逆转，还是在保持一种稳定的增长，根据前4个月粗钢消费的水平，我们认为今年粗钢保持10%以上的增长速度是完全有可能的。那么这张表就是从2001年以来，那么中国的固定资产投资和他的增长率，粗钢的生产量和进口量消费量，还有就是固定资产投资每万亿投资他消费的钢铁，那么按照这个测算今年中国的消费他增长区间仍然在10%到14%这个水平。

　　第三点就是钢铁进出口贸易基本保持去年水平，由于2007年国内钢铁生产增速回落，出口退税率下调的滞后效应，国家采取一系列措施不支持钢铁大量出口，以及钢铁贸易毛户主义抬头的影响，我国钢铁、钢胚出口下半年将出现下降的态势。中国的产品60%以上为板管带材，长才出口比重也可能下降。钢铁进口1759万吨左右，基本保持2006年的水平。1到4月份不钢材出口继续大幅度增长，是国际市场需求旺盛，国家钢材出口退税率再次下调的预期，突击出口造成的。

　　第四点国际市场钢材价格维持高位区间运行，国内市场价格水平仍将低于国际市场，一个就是钢铁生产的成本是刚性，这一点也是决定了今年的价格不会出现大幅度的回落。那么国内市场我认为钢材的价格水平，将受到国内市场供求关系的，第二个是国家宏观调控、第三个就是市场的预期，第四个就是国际市场价格的走势，第五个就是进出口贸易的变化，特别是5月21号新管理条例的颁布。下半年国内市场受到宏观调控和出口态势影响，市场价格会出现价格性波动，由于国内外市场需求强劲，刚架保持平稳运行的基本趋势不会改变，特别是长材全球资源偏，国内外价差大，价格不幅度回落。

　　第三关于我国钢材期货上市的几点思考。刚才中国证监会前人主席刘鸿儒先生提到过，那么螺纹钢能不能上市，什么时候上市，对于钢铁行业也具有重要的意义，那么对这个问题，我想谈几点我个人的认识，一个就是大宗期货商品的发展，是市场发展到一定阶段的产物，期货市场对推动市场全球化发挥了重要的作用。随着我们期货市场的发展，近年来我国期货上市得到了较快的发展，上市品种不断增长，正逐步走向成熟，为我国经济发展作出重要的贡献，钢铁行业是基础性的行业，也是基础原材料行业，钢材属于大宗商品。但是由于钢材的品种多，数量大，那么怎么上市需要调查研究，形成广泛的认识。

　　大家知道我国是钢铁生产大国和钢铁消费大国，中国的钢产量从1996年突破1亿吨以后，已经连续十几年具世界前位。我们的粗钢产量已经占到全球粗钢生产的三分之一以上，特别是以螺纹钢线材为代表的长材产品所占的比重很大，这为我国推出钢铁期货市场奠定了坚实的基础

　　。这个量大就是一个重要的基础，所以适时推出钢铁期货上市，对全球钢材市场的发展具有重要的意义，上海期货交易所已经推出了有色金属产品，铜锌等产品的上市，那么这些工具都为钢材的上市提供了有益的条件。

　　我国钢铁期货上市应采取积极稳妥推进的方针，要进入深入调查研究，搞好方案设计化，可以从简到繁，从易到难，先选择螺纹钢线材几个品种规格作为期货上市的试点，取得实验后再逐步扩大上市品种。总之，钢材期货的推出，要有利于企业规避经营风险，有利于市场的平稳运行和健康发展，有利于我国由钢铁大国向钢铁强国的转变。

　　上海期货交易所对钢铁期货的研究与开发已取得了很大进展，这项工作目前跟有关部门不断深入，我相信，经过大家的共同努力，中国钢材期货上市为期不远，就讲这么多，谢谢大家！