玉米5月合约摘牌总交割量51万吨

　　刘文元

　　5月21日，伴随玉米0705合约进入最后交易日，大连商品交易所(下称“大商所”)玉米0705合约以1568元的收盘价摘牌，共计51.412万吨玉米被交割。

　　最后交易日收盘后，共有21616手未平仓合约转入集中交割，根据大商所网站公布的数据，从5月10日至5月21日，玉米5月合约滚动交割加上集中交割的总交割量将为514120吨，为大连玉米合约上市以来的最大交割量。

　　玉米期货C0705合约持仓量去年11月30日达到974106手，创去年中国期货市场单只合约持仓最高纪录，巨大的持仓量也使0705合约是否会出现巨量交割风险成为市场一时谈论的话题。不过进入今年4月后，随着保证金的逐周提高，玉米0705合约的减仓速度不断加快，由3月末的4.6手迅速减仓至4月末的10.9手。进入交割月后，玉米0705合约保证金提高到30%，持仓迅速下降，到最后交易日前一日持仓减至21616手，实现平稳退市。

　　市场分析人士认为，相对于国内玉米1.44亿吨的总产量，玉米0705合约最终51.4万吨的交割量完全在市场消化能力范围之内。同时由于玉米的价格较大豆的价格低得多，因此51.4万吨的玉米交割量与大商所历史上2002年的76万吨大豆交割量比，也就显得微不足道。

　　辽宁中期分析师时岩认为，经过多方争取，中国政府在4月份又发放了新的出口配额，这有效缓解了市场对于五六月份大量玉米积压港口的担忧，同时也促使贸易商在期货市场上主动平仓空头套保头寸。而目前北方港口现货价格稳中有升，库存总量虽然达到200万吨左右水平，但其中除掉期货粮(用于期货交割)、出口粮，用于贸易的玉米数量并不庞大，同时由于产区价格提升，集港成本也有所拉高，粮食流转开始流畅。

　　而饲料行业的复苏又对南方玉米需求构成刺激。“五一”黄金周过后，各地猪肉价格开始强劲上扬，养殖业利润的提高刺激养猪热情，而家禽养殖业也已提前好转，因此饲料需求开始放大，而前期饲料企业始终处于警戒线的低库存水平，在饲料消费有所起色后略显被动，补库动作促使南方港口到货有效消耗，价格也是逐步走高，这反过来又刺激了北方港口的发货热情，从而使得南北港口的库存压力均得到有效缓解。