利空因素主导棉花期货市场 短期难有大幅上调

　　-见习记者 刘婷婷

　　全球棉花市场近来一直不容乐观，在库存压力等利空因素影响下不断下跌，本周更是创下去年7月以来的市场新低。受此影响，郑州棉花期价自今年1月以来，一直延续震荡下跌的态势频频下挫。近几日虽然有所反弹，但分析人士对未来市场走势仍以不乐观居多。

　　利空导致看多信心不足

　　美国农业部最新公布的5月供需报告显示，中国棉花库存预估大幅高于此前的预估数据。中国因素作为影响世界棉花期货市场的重要因素，中国棉花库存的增加使2006／2007年度全球棉花结转库存增至5541万包，而4月预估为5259万包。全球棉花市场对中国需求减弱的预期反应强烈，市场空头气氛加剧，棉花期价应声下挫。

　　国内方面，我国棉花市场供应十分充足，国内棉产连年丰收的同时，美国和印度更是掀起了向我国出口棉花的相互竞争。东印度棉花协会的会长日前在新德里表示，印度国内的棉花工业将超过美国，在2007年棉季成为中国最大的棉花供应国。他指出，从2006年10月份开始的7个月内，印度国内向中国的棉花出口量达到250万包(1包＝170千克)，微低于美国向中国的棉花出口量260万包。照此发展，在2007年棉季结束时，印度向中国的棉花出口可能比美国向中国的棉花出口量高10万包。

　　从供求数据上看，2006年度我国棉花产量670万吨，期初库存268万吨，1%配额89.4万吨。新疆棉一配一的5%配额90万吨，新近发放150万吨，国内供应总量达到了1260万吨。若按国内每月用棉90万吨计算，12个月则需要消耗棉花1080万吨，因此棉花资源充足。加之2006年度新疆棉出运速度加快，疆内所剩无几，使内地棉市表现供应也十分充足。

　　根据海关最新统计数据显示，今年一季度我国累计进口棉花50.8万吨，价值6.7亿美元，比去年同期分别下降54.5%和55.3%。但有关专家表示我国棉花缺口依然存在，18日中国代表团就将与美国方面，就购买价值4亿美元的美棉在孟菲斯举行签约仪式。此外，也有业内人士分析认为，随着7、8月份棉花需求的旺季来临，国内棉价可能上涨。但市场似乎并没有对这些利好因素做出应有的正面反映，业内人士看多后市的信心仍表现不足。

　　回调仍缺市场支撑

　　两日，随着世界期棉价格触底小幅反弹，郑棉也有所回升，但分析人士对后市走向的分析看法不一。持乐观态度的分析师表示，部分纺织企业由于粘胶短纤、天丝等化纤原料价格高涨、产品供应紧张等原因增加棉花用量，配棉比略有增加。郑棉受美棉反弹影响，目前走势相对平稳，主力合约的持仓量和成交量均呈萎缩状态，表明期价向下空间已逐步封煞。同时现货方面棉企用量预计增加使市场对期价的下跌形成较强支撑。

　　但多数分析师对期棉的未来走势仍持观望的态度。对于近几日的小幅反弹，大部分分析师认为，属技术性反弹，未来走向并不乐观。分析师指出，年初至今，郑州棉花期价业已经历了近5个月的震荡阴跌，市场人气低迷，目前虽然止跌反弹，并且从整体上来说，郑棉期货价格属于超跌。但是，由于美棉依旧没有企稳的迹象，加之整个期棉连续下跌，市场心态不稳，观望气氛较浓，暂无动力支持期棉大幅度上涨，因此未来郑棉可能将以盘整筑底走势为主。底部结构没有形成前，目前期价可能将会比较振荡，但显然市场开始更加关注棉市阴跌过后的投资机会，投资者须谨慎操作。