暴雨推动期胶价格报复性反弹 市场前景仍偏空

　　作者：魏曙光

　　随着未来几周产量增加，天胶后市上涨空间有限。由于泰国和印尼主产区近期遭遇大暴雨导致原料供应紧张，上海期货交易所橡胶期货价格出现大幅上涨，多只合约出现涨停。但是多数分析师对后市前景仍然持偏空观点，认为随着割胶活动的提升，未来几周产量可能会增加，市场整体前景偏空。

　　在东京胶大幅上涨的带动下，昨日沪胶强劲反弹，近月合约出现涨停，这是近一个月以来国内胶市首次出现如此凌厉的上涨。其中7月合约上涨745元，以20005元/吨报收，成交389176手，持仓减少2002手至72482手。昨日东京胶收于涨停板，基准合约10月RSS3合约收于283.8日元，上涨10日元，现货合约上涨11.2日元至281.2日元/公斤。

　　交易员表示，泰国南部橡胶种植区的暴雨导致供应下降为胶价上涨带来了支撑。从当地的情况来看，目前尚未形成洪涝灾害迹象，且后市能否洪涝灾害仍有待于观察，而适度降雨将增加胶树排胶量。分析师预计，过度降雨仅仅使割胶短暂中断，却难以大幅缩减天胶产量，三大产胶国新胶上市供应规模稳步增长。因此，实际上，过度降雨对天胶生产的不利影响将远远弱于干旱对天胶的减产效应。

　　供应的逐步增大成为不争的事实。在日前召开的世界橡胶峰会上，国际橡胶研究组织(IRSG)秘书长Hidde Smit表示，通过合理使用技术，泰国天然橡胶产量预期将每年增长约2%-3%，到2020年料达到370万吨。目前，泰国是全球最大的橡胶生产国，预计2007年将生产310万吨天然橡胶，高于2006年的300万吨。

　　与此同时，其他东南亚国家也在加大橡胶的种植力度。据柬埔寨农业部官员4月25日透露，该国政府已同意为越南公司提供10万公顷土地种植橡胶，预计今年越南出口橡胶将达78万吨。越南政府指示越南橡胶部门制订到2015年将越南橡胶面积提高到100万公顷的规划，越南现在橡胶的种植面积为52万公顷。

　　目前越南在老挝投资上亿美元，开垦上万公顷土地，种植橡胶并新建橡胶加工厂。据越南橡胶种植企业的消息，在老挝新种的每公顷橡胶的费用低于在越南国内的费用。老挝的土壤和气候条件也利于橡胶树木的生长，而且当地员工的工资也比越南国内的低。另外今年缅甸全国橡胶种植总面积达72万余英亩，同比扩大橡胶种植面积11万余英亩。

　　新胶上市的压力逐步显现，而中国同期进口出现下降。中国海关总署周二公布的初步数据显示，今年1-4月中国天然橡胶进口量为50万吨，较2006年同期下滑1%。

　　在国内现货市场上，成交量并不活跃。尽管海南产区由于天胶加工品种调整和库存销售结束而未有新胶上市供应，但云南产区气候由干旱转变为适宜，新胶陆续上市供应，每日挂单量已突破千吨，新胶供应压力逐渐显现。

　　业内人士分析，未来一段时间内由于库存压力加重对天胶期价上涨产生了强烈的抑制效果。目前，上期所填胶库存量居高不下，截至5月11日，尽管库存量小幅减少535吨至104230吨，但仍维持在10万吨以上较大规模。截至4月10日，日本天然橡胶最新库存量为18640吨，较3月10日的17807吨增长了4.68%，较去年12月31日的14338吨则大幅增长了30%。