巴西本币升值引发未来大豆种植面积增长忧虑

　　卢进

　　在全球主要的大豆生产国中，巴西比较特殊，因为该国农民申请大豆贷款得到的是本国货币——雷亚尔，大豆销售的时候却是按照美元计价，还款则又要用雷亚尔。这种特殊的大豆计价形式使得巴西农民除了要面对大豆价格的波动风险外，还要时刻承担汇率波动的风险。

　　周二，雷亚尔兑美元首次突破了2∶1的整数关口，至1.99∶1。本币的升值进一步打压了巴西国内的大豆价格(因为大豆成本是按照本币计算的)，使得巴西豆农的利润被挤压。或许市场对于某一时点的汇率并不太关注，但是对于汇率长期趋势的变化，就不能无动于衷了，毕竟如果雷亚尔对美元继续保持升值的趋势，那么巴西农民将不得不出于利益的考虑减少大豆的种植。

　　巴西农业私人分析机构Agroconsult大豆分析师Bastos在接受外电采访时表示，预计雷亚尔对美元汇率将进一步滑向1.70∶1的目标位。不过由于成本原因，巴西农民很少在外汇市场上保值。

　　去年巴西商品期货交易所(BM&F)设立了小型美元合约，主要就是针对农民设计的，不过目前运行并不理想，农民参与程度较低。

　　Bastos表示，目前市场还没有谈论巴西将减少下年度大豆种植面积，但如果雷亚尔继续走强的话，到时面积势必要减少。

　　美国福四通集团公司(FCStone)首席分析师杰克森在给《第一财经日报》的评论中指出，业界人士现在已经认识到，明年(2008/2009年度)西半球(即南北美)总的大豆种植面积必须大幅扩张，才能满足全世界范围内的大豆需求。

　　杰克森指出，由于巴西北部存在较大的种植面积增长空间，因此被市场寄予了很高期望，不过由于本币走强、需要大量前期投入等原因，巴西北部大豆的种植效益相对其他作物并不占很大优势，这将导致在接下来的几年里，当地的大豆种植面积大幅扩张速度会受到影响。