金属价格已经接近癫狂 谨防国际金属市场降温

　　莫莉

　　最近4个月来，铜、镍和铅已经成为国际商品市场当之无愧的“明星”，其价格的走高让不少投资者趋之若骛。面对国际金属市场如此的火爆场面，华尔街不少经济学家发出警告，目前国际金属价格已经接近“癫狂”，市场上已经出现了一些从价格顶点跌落的迹象，铜、镍和铅的价格很可能在今年底遭受重挫。

　　五一期间的国际金属市场给投资者派送了丰厚的礼包。从五一整周来看，期铜上涨了7.2%，期锌上涨超过了11%，期铝上涨1%，其余各金属也均呈现大幅的上涨。其中，在5月4日当天，伦敦金属交易所的期铜升至逾11个月最高水准，期锌也触及四个月高点。事实上，在最近4个月来，铜、镍和铅已经成为国际商品市场当之无愧的“明星”，其价格的走高让不少投资者趋之若骛。即使是美国最大的养老基金——加利福尼亚公共雇员养老基金(简称为Calpers)，在若干年投资股票和债券之后，最近也开始到国际金属市场来“掘金”。据悉，该基金在3月曾对高盛商品指数基金投资了4.5亿美元。

　　然而，面对国际金属市场的火爆场面，华尔街不少经济学家发出警示，目前国际金属价格已经接近“癫狂”，市场上已经出现了一些从价格顶点跌落的迹象，铜、镍和铅价格很可能在今年底遭受重挫。

　　“这是真正的泡沫，”金属交易商大卫·史瑞克认为，金属市场目前供大于求，市场泡沫可能有破灭之虞。史瑞克因为曾预言日本住友公司的铜价飙升将导致市场的崩溃而获得盛誉。“我们拥有数目巨大的尚未出售的铜，”史瑞克说。镍是用于制造纯钢的金属，常被用作钢铁中的抗腐蚀成分。至今镍的价格已经上扬了40%。但分析师认为其价格在2007年将会下跌。“我们对此很肯定，”因为“目前价格已经难以持续，”摩根大通分析师乔恩·博斯尔表示。他认为，镍在2007年的平均价格可能会从51600美元/吨下跌到35328美元/吨，因为纯钢生产商在下半年对镍的购买量可能会减少。除此之外，博斯尔也曾在2月表示，镍可能在2007年下跌25%。

　　铜生产商Boliden AB在5月3日表示，在今年的第一个季度，全球铜的供应量超过需求量大约5万吨。该公司还表示，全球铜产量在第一季度上升了8%，是需求的2倍。

　　全球最大的金属供应商智利国营铜公司表示，金属产量在今年3月上升了13%，其主要动力来自于金属价格上扬刺激了采矿公司提高产量。伦敦金属交易所监测数据显示，自从今年2月6日镍存量下跌至2982吨以来(这是其1991年7月以来的最低产量)，目前镍存量已经上升了大约60%。与此同时，铅的存量也在上升。数据显示，自从3月13日以来铅存量上升了42%至43825吨。市场分析认为，目前铅产量超过需求25000吨的局面可能会延续到明年。

　　除了库存的不断增加之外，国际市场对金属需求量放缓将使国际金属市场再度受压。市场分析人士指出，中国目前将通过加息等手段用以放缓经济发展速度，缓解通货膨胀压力；同时美国房屋市场的下滑伤及消费者支出，这些都将导致国际金属的需求量减少。高盛分析师在报告中认为，镍在2008年底可能下滑至30000美元/吨，因为当前的价位是“夸大”的，“从长期来看，存在需求大量下滑的风险”。高盛分析师认为，纯钢生产商正在取消一些镍的订单。一些全球最大的金属消费商正在寻找办法用以减少对金属的消费。全球第四大钢铁制造商Pohang4月25日表示，在2008年它将提高不含镍的纯钢产量为原来的5倍。

　　面对当前国际金属市场的高温，保持必要的清醒是明智的选择。毕竟，就在一年前——2006年5月国际商品市场也曾出现了急速下滑引发投资者大受损失。当时，国际商品市场出现1980年以来的最大振荡。“应当警惕在当前高价下商品泡沫的再次冲击”，