备战股指期货 现在购入股票 则进可攻退可守

　　今年两会期间，中国证监会副主席范福春明确表示，股指期货“一切在准备过程当中”，争取上半年推出。考虑到下半年证监会的换届、党代会等一系列事情，对于证监会而言，上半年推出股指期货确实是最佳时间。这样算来，我们离股指期货的推出最多也就一两个月的时间，是该备战股指期货的时候了！

　　作为投资者，我们最关心的是股指期货推出后，其期货价格走势如何？在现在股指期货还未推出之时，我们又应该做哪些准备工作？

　　股指期货对指数现货本身的影响十分有限，并不会改变指数的长期趋势。所以指数现货点位的走势根本上还是需要从

　　1.通过股指期货的套期保值作用，有利于投资者控制风险，从而推动更多的投资者，尤其是保守的投资者进入股市。在股指期货推出之前，进入股市的投资者控制风险，只能通过调整自己的持股仓位来控制风险，但是并不能控制股市的整体风险，即股市整体下跌的风险。这让一些保守的投资者对投资股票望而生畏。股指期货的推出改变了这种局面。

　　2．股指期货作为中国金融投资领域的一重大的改革事项，在推出的时候，其象征意义大于本身。这表明了中国政府推进金融体制改革的决定和信心，也带动了投资者对中国金融市场看好的信心。这种信心对推动股市上涨起着主导作用。投资建议

　　1.现在购入股票。在股指期货推出之前购入股票，在交易策略上处于进可攻、退可守的主动地位。现在上证综指经过几次震荡，站稳在3000点以上，这是股市逐渐步出调整期，开始上升的信号。再加上股指期货推出的带动作用，我们看好后市。退一步讲，后市发展和我们的估计有偏差，甚至下跌，那么我们也可以在股指期货推出后做空股指期货，从而套期保值。

　　2.股指期货推出后，根据当时的市场情况来决定自己是应该加大自己的投资敞口（做多股指期货）或减少自己的投资敞口（做空股指期货）。提醒投资股指期货的关键在于如何控制自己的投资敞口，从而控制自己投资的风险。在股指期货价格走势上，既要关注指数现货点位的走势，还要关注基差的走势，这样才能判断出进行交易的最佳时机。

　　（作者为上海第一届十佳