红色周一浮现 商品期市春归

　　□特约撰稿 时岩

　　玉米主力合约0709迅猛增仓15万手，铜锌联袂涨停，橡胶、燃料油期货再创近期新高……，昨日满眼的红色昭示着国内期货市场行情的回暖。

　　先看一下国内期货市场各品种的走势情况：在伦敦休市的情况下，周一沪铜继续补涨，大部分合约涨停，主力合约0706上涨2670元封于停板。沪锌高开高走，所有合约全部封于涨停，主力合约0707封于涨停板32195元。沪胶当日大幅上涨，0707合约收盘22930元，上涨720元，创下2006年8月以来高点；燃料油期货也是高开高走，主力合约0707收于3427元，涨幅45点，为2006年9月以来高点。

　　农产品方面，大连玉米强劲上扬，走势抢眼，市场持仓量急剧放大，成交异常活跃。主力0709合约持仓量增加15万手至103万手，成交量达到74万手，市场活跃程度令人侧目。0709合约报收1696元，较上周五上涨28个点。

　　豆类市场继续维持高位盘整格局。周一受CBOT电子盘大幅高开影响，豆类产品全线上扬，连豆0709合约报收3251元，较上周五上涨20个点；豆粕0709合约报收2645元，较上周五上涨9个点；豆油0709合约报收6856元，较上周五上涨67个点。

　　让我们将眼光放远一点，国内

股票市场其实也正处于不断刷新历史纪录的过程当中。无论是商品期货市场还是股票市场，如此的涨势，我们认为其背后存在着一股相同的力量，那就是流动性过剩带来的资产溢价。

　　根据中国国家统计局不久前公布的2006年国民经济统计数字，我国全年国内生产总值(GDP)实现26847.05亿美元，人均GDP首次超过了2000美元，预计到2020年将达到3000美元，

中国经济发展正式进入了人均GDP2000至3000美元的关键时期。

　　如果说GDP反映的是国家经济实力和市场规模，那么人均GDP反映的就是国民的富裕程度和生活水平。人均GDP达到2000美元后，人们对经济前景将普遍看好，对经济发展的信心增加，投资将会保持良好的态势。经济将从人均GDP2000美元以下的经济起飞阶段迈入2000至10000美元的加速发展阶段。世界许多国家和地区在人均GDP达到2000美元后，其经济往往都能继续保持较高的增长速度，而且持续时间较长。例如韩国在人均GDP超过2000美元后，其经济保持了11年的高增长，平均增长率高达8.8%。富裕起来的居民投资需求也会加大，金融资产迅速膨胀。而从全球范围而言，流动性泛滥的问题也是愈演愈烈。数十万亿计的资金需要找到投资的途径，这种力量足以使得任何商品出现资本溢价，简而言之，就是钱太多了，短期必然形成钱比货多就涨的状况。

　　毫无疑问，我们正处于一个通货膨胀不断加剧的时代，而中国居民的高储蓄率以及

资本市场的赚钱效应又为这种资本溢价提供了足够的想像空间，商品市场的牛市还将继续延续。

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