期镍价格虚高疯涨殃及生产商 金川唱空有苦衷

　　作者：蒋家华

　　从去年4月中旬以来，伦敦三月期镍一路攀升，连创新高。然而，就在许多分析人士纷纷看好期镍的同时，亚洲最大的镍生产商——金川集团却在其官方网站上连续发布文章看空镍价。作为现货商，接二连三唱空镍价令人费解，那么，到底是什么原因使得金川公司有此举动呢？

　　三篇文章指镍价疯狂

　　这是一个梦幻般递增的数字，自2006年4月中旬以来，LME3个月镍价节节攀升，从15000美元/吨一路攀升至最高的48000美元/吨。短短11个月时间，涨幅高达200%以上。尤其是今年2月中旬以来，涨势更为疯狂，从35000美元左右暴涨至目前的48000美元。其涨幅之大，涨速之快均令人瞠目结舌。

　　按一般观点看来，造成这种局面的重要原因包括，不够全球一天的库存量和不断增长的不锈钢市场需求。然而，亚洲最大的镍生产商金川集团对此却有着不同的解释，该公司于3月19-22日在其网站上连续发布三篇唱空伦敦期镍的文章，称目前的高镍价已完全背离供需水平，并出现了非理性投资，文章预计全球镍矿项目的开发将导致产量大增，从而引发未来数年镍价暴跌。

　　3月19日8点左右，金川集团在其官方网站上发布第一篇文章，这篇题为《持续高镍价的恶果已经显现》的文章称，近几个月的持续疯长的镍价使下游一些用镍企业偷工减料、镍的替代品以次充好大量涌入市场，而一些不锈钢企业甚至通过调整产品结构，减少镍的含量比例来降低成本，另外一些下游消费客户甚至因为过高的价格而停产。

　　当日9点，网站再次发文《疯狂镍价引发非理性投资》，内容直指目前镍价的虚高引发了市场的非理性投资，基金助推价格偏离基本面，并称全球镍矿项目的开发将导致产量的大幅增加，从而引发未来数年镍价暴跌。

　　22日11点，网站发布第三篇文章《镍市场非理性繁荣令人忧患，镍价还有下跌空间》称，国际市场狂飙的镍价在消费者、生产商等市场人士的一片质疑声中连续三个交易日回调，这表明其虚高的泡沫正在被挤压，镍价还有下跌空间。

　　唱空期镍有苦衷

　　“接连三次发表唱空文章，应该不是一种无意行为，但作为现货商唱空价格，的确有点奇怪。”一位分析人士对记者表示，金川集团唱空伦敦期镍的行为存在着两种可能，一种是为了维护镍价处在一个相对稳定的水平，不希望价格的大起大落对整个行业造成大的震荡；另外有一个可能是不排除该公司可能在LME有从事期货套保，并且持有空头头寸。

　　对于市场的猜疑，公司信息部负责人张美涓表示不便多谈，不过她指出，公司唱空镍价完全是根据公司研究机构对于市场的判断和对上下游企业的调研得出的结论。

　　她还强调，目前的高镍价已经严重影响到了镍行业的中下游企业的正常生产，作为生产商他们当然愿意价格高，但目前的价格已经超出了合理的水平，这对整个行业的长远发展十分不利，他们不能为了短期的利益而损失整个行业的发展。她举例指出，目前一些不锈钢企业为了降低成本而减少镍的用量，直接导致产品质量的下降。

　　对于有人怀疑金川集团在LME持有空头头寸而唱空镍价，张美涓表示这纯属谣言，因为他们公司有自己的分析团队，从去年的情况来看一直不错，而对于具体的细节，她表示不知情，要问他们国贸期货部的同事，记者随后致电该部门，但没人接听。