马文胜：应允许期货公司在深圳中小板上市

　　作者：秦利

　　新颁布的《期货交易管理条例》强调了期货公司要实行以净资本为核心的财务安全指标体系，由于与未来业务规模直接挂钩，增加注册资本金提高“净资本”成为期货公司不得不直面的首要问题。

　　中国国际期货总裁马文胜指出，监管层应该考虑拓展期货公司融资渠道，其中鼓励符合条件的期货公司上市是最好的方式之一。记者了解到，由于相关法规规定期货公司的股东必须是法人单位，因此允许期货公司上市的前提是要对相关政策进行修改。

　　净资本考核 期货公司增资难

　　“中国国际期货打算近期完成增资工作，使注册资本金达到1个亿，这样公司的净资本将达到9000万左右，可以维持一年时间，但随着业务的发展，明年公司将再次面临增资的问题。”马文胜告诉记者。

　　让马文胜时刻想着增资问题的是《期货公司风险监管指标管理办法》，该办法从去年12月开始在业内征求意见。征求意见稿明确，净资本是期货公司风险监管指标体系的核心指标，期货公司须持续符合监管要求：净资本与净资产的比例不得低于40%，净资本与负债的比例不得低于8%，流动资产与流动负债的比例不得低于100%。

　　按照8%的比例计算，拥有1个亿净资本的期货公司期货保证金最多可为12.5亿元，但业内人士都预测，股指期货上市后，大型期货公司的保证金数量有可能以几何级数增加，1个亿的注册资本将远远不够。

　　“增资扩股对于期货公司来说是件头痛的事情，选股东就像选对象一样，关系到期货公司能否和谐的生存下去，选择不好就会影响期货公司的发展。”马文胜说。

　　他指出，在增资问题上，期货公司面临着两难选择：如果一下子增资到位，将注册资本提高很多，在市场空间究竟有多大还不明朗，能否给股东合理回报都无法确认的情况下，公司管理层将面临很大压力；而如果在保证金已经增加到一定程度后选择增资，时间就可能有偏差，可能使公司错过快速发展的良机。

　　拓宽期货公司融资渠道

　　马文胜指出，监管层提出净资本的监管体系有利于期货公司风险控制，但在提出净资本要求的同时，也应相应地打开期货公司的增资通道。

　　他建议应该鼓励符合条件的期货公司到证券市场上进行直接融资，为期货公司上市创造条件。据记者了解，2005年出台的《关于期货经纪公司股东资格及相关问题的通知》规定，只有具有中国企业法人资格的法人才能成为期货公司股东，由于自然人不能成为期货公司股东，期货公司上市面临政策障碍。

　　马文胜指出，深圳