现货指数震荡下挫 仿真期指巨量合约等待交割

　　沪深300指数3月16日震荡下挫，收盘报2604.23点，跌1.56%。全天成交748亿元，较前一交易日的633亿元放大18%。受此影响，仿真期指震荡走低。703合约今日交割，但减仓并不明显，收盘时持仓达49498手，占仿真期指总持仓量的40.87%。

　　仿真交易全天共成交77496手，四合约共持仓121094手，近月703合约收盘报2605.2点，跌30.9点，跌幅1.17%；704合约收盘下跌100.8点，跌幅3.63%；706合约收盘下跌51.3点，跌幅1.69%；709合约收盘下跌17点，跌幅0.51%。

　　基本面上，温家宝讲话重申了官方的一贯态度，对股市有一定的提振作用；中国全国人大通过企业所得税法和物权法，有利于提升上市公司长期投资价值，符合市场预期；虽然中国1-2月城镇固定资产投资较上年同期增速有所减缓，但紧缩预期仍然存在；中国央行行长周小川的讲话表明，央行对CPI的持续关注可能促使更多紧缩政策出台。整体看，由于沪综指再度接近3000点历史高位，获利回吐压力增大；且市场依然担心周末会有紧缩性政策出台，导致避险资金离场观望。

　　套利操作建议：鉴于远期合约过高的升水，且股市上行空间有限，建议投资者采取买近卖远的套利组合。

　　股市看点：沪深股市3月16日收盘震荡下跌，沪综指以2,964.09点高开，盘中最低2,899.03点，最高2,979.71点，收盘报2,930.48点，跌0.72%；深成指报8,147.32点，跌1.53%；中小板指报3,408.26点，跌0.76%。两市共成交1,593亿元，较前一交易日的1,373亿元放大16%。

　　盘面看，个股多数下跌，券商、纺织、钢铁、旅游酒店、化纤、地产等跌幅居前；指标股多走低，中国石化(600028)跌1.37%；但权重金融股多上涨，中国银行(601988)涨0.40%，中国人寿(601628)涨4.09%；环保、机械、有色金属、航空、ST等板块逆市走高。

　　沪深300指数表现：沪深300指数3月16日震荡下挫，收盘报2,604.23点，跌1.56%。全天成交748亿元，较前一交易日的633亿元放大18%。

　　盘面看，个股多数下跌，券商、纺织、钢铁、旅游酒店、化纤、地产等跌幅居前；指标股多走低，中国石化(600028)跌1.37%；但权重金融股多上涨，中国银行(601988)涨0.40%，中国人寿(601628)涨4.09%；环保、机械、医药等板块逆市走高。

　　从本周公布的数据来看，虽然1至2月的城镇固定资产投资数据(较06年同期增长23.4%)与市场预期相当一致，但贸易顺差、货币供应量、信贷以及工业增加值数据都高于预期。政府近期是否实施新一轮紧缩措施，需要我们注意。

　　技术形态上看，目前的上涨暂不能确认为一轮新行情的启动，沪深300指数自2月份以来已经形成了一个整固带，该整固带的上下沿分别位于2700点和2200点。投资者可以根据该整固带进行交易，这个整固带将为未来的上升趋势提供支撑。此外，沪深300指数上升至整固带顶部以上则行情看多，这确认了上升趋势的持续。但这不是市场力量的象征，这类快速的突破是由情绪及人们的兴奋所造成。这种回升突破可能会迅速崩溃，需要小心。

　　数据显示，春节之后的半个月以来，沪深新开A股账户达到123万户，超过2005年股市全年的新增开户数。说明目前场外资金充裕，市场乐观情绪异常高涨，这往往是不正常的市场表现，这种的极度乐观的情绪将对短期行情的发展将造成不利的影响。后市股指若要持续走高，对乐观情绪进行一定程度的降温显得尤为必要。

　　市场近期一直处在一个合适的区域进行震荡，这种格局或将很快改变。从指数形态的演绎来看，股指再进行一次向下的走势显得尤为必要，这样可以对市场进行降温，有利于未来股指更加持久的涨势。

　　目前盘面上并没有一个主流的热点，指标股显得相对被动，个股活跃度虽很高，但不如前期驱动上涨行情中那么有序。市场的运行易受到投资心理的冲击，股指的强弱很容易受到国外市场的影响。随着股指期货推出的时间愈来愈近，市场对其较大的分歧必将造成股指较为剧烈的波动，后市防止冲高回落。

　　14日证券市场消息：

　　据新华网报道，中国国务完总理温家宝在16日的记者招待会上称，关注股市的发展，但更关注股票市场的健康。06年以来，我们加强了资本市场的基础制度建设，特别是成功地推进了股权分置改革，解决了历史上的遗留问题。我们的目标是建立一个成熟的资本市场。这就需要，第一，提高上市公司的质量；第二，要建立一个公开、公正、透明的市场体系；第三，要加强资本市场的监管，特别是完善法制。要加强股市市场情况的信息的及时披露，使股民增强防范风险的意识。

　　据新华网报道，中国人大通过企业所得税法，08年1月1日起实施。光大证券分析师表示，消息符合市场预期，有利于提升上市公司08年的盈利状况，其中银行股受益尤为明显；测算显示，由此银行业的盈利预计将提升10%左右。中国人大同时通过物权法，对此分析师认为，除有利于鉴定购房者信心，对地产股偏利好外，对整体市场影响暂难判断。

　　中国国家统计局周五公布，1-2月城镇固定资产投资为人民币6535亿元，较上年同期增长23.4%，增速明显低于2006年1-2月的26.6%和2006年全年的24.5%。申银万国证券分析师称，固定资产低于预期，不支持仓促加息；是否加息可能仍须进一步观察投资、信贷及物价数据而定，加息压力暂缓；不过短期内调高存款准备金率的可能性很大，紧缩预期仍存。因此总体看该数据对股市影响偏中性。

　　据外电报道，中国央行行长周小川在参加一年一度的全国人民代表大会的间隙发表讲话，讲话坚持围绕通货膨胀的主题；他说，中国央行正在寻求抵御通货膨胀的方法，从而对本周早些时候的讲话进行了补充，当时他表示，虽然最近的消费者价格指数(CPI)较高，但北京需要更多的时间来评估数据的含意，尤其是2月份的数据。2月份的CPI较上年同期增长2.7%，增速快于1月份的2.2%，但慢于市场预期。对CPI的持续关注可能使加息预期增强，本周公布的强劲经济数据进一步支持了这种可能性。

　　据上海证券报16日报道，近日中国期货业协会下发至各期货公司处一整套有关金融期货会员系统筹备情况指引和调研的文件。其中征求意见的《金融期货风险监控系统要求指引》将成为金融期货技术系统准入标准的基本雏形。

　　据中国证券报16日报道，根据有关统计，截至15日，已经公布2006年报并具有可比数据的上市公司中，2006年非经常损益占净利润的比例从2005年度的4.5%提高到2006年的10.4%。

　　沪深股市3月16日收盘情况

　　-------------------------------------------------------------------

　　开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价

　　上证综指 2,964.09 2,930.48 -0.72 2,979.71 2,899.03

　　深证成指 8,307.00 8,147.32 -1.53 8,348.52 8,051.82

　　沪深300 　2,656.012,604.23 -1.56 2,665.39 2,576.32

　　上证B指 172.70 170.21 -1.36 173.12 168.49

　　深证B指 492.70 487.58 -0.76 495.96 484.42

　　中小板指 3,447.17 3,408.26 -0.76 3,454.25 3,352.10

　　-------------------------------------------------------------------