农产品牛市能走多远

　　本报记者 王超

　　春节期间国际农产品市场加快牛市步伐，CBOT玉米锐升至10年高位，大豆则攀升至800美分，大连玉米、大豆攀升至两年顶峰。但节后市场风云突变，全球股市暴跌，美豆一度回落至750美分以下，连豆下跌幅度也超过百点，农产品牛市还能走多远？在昨日举行的“大连期货沙龙”上，与会分析师纷纷就当前行情发表自己看法。

　　青马投资公司总经理马明超认为，农产品牛市刚刚开始，本轮农产品上涨的导火索——美国总统布什2005年推出的“能源替代计划”所带来的工业需求暴涨已经消停，目前农产品陷入了由供应短缺主导的、第二阶段上涨的前期调整阶段。他称，推动价格进一步上涨的因素为三驾马车：玉米、豆油的能源革命，印度食用油消耗的快速发展（印度大豆消费人均只有5.5公斤，而中国是在60公斤左右，美国是在120公斤以上）、全球气候恶劣（厄尔尼诺，暖冬等）农产品减产周期来临。

　　马明超表示，玉米、大豆价格前期的上涨是受到了库存消费比降至历史低位附近（美国玉米、大豆、小麦库存消费比已经降到11.43%），大豆播种面积预期下调（市场预期下降650万英亩）、06年2月份开始指数基金大举买入（占农产品市场的比重达到了30%以上）等因素影响。他预测，如果美国没有出现中等以上程度的干旱，按照固定的库存消费比，CBOT大豆价格也相应地走入650-750、750-950、1200美分以上的不同区间；而按照预期的播种面积，CBOT大豆在800美分的价格是比较合理的。

　　成都倍特期货研发中心主任曾雪舟分析，国内玉米、大豆库存消费比持续走低，目前下降到近10年来的低点（玉米26.39%，大豆5.99%）；而CBOT玉米已突破了长期历史均线的压制，这与96年突破均线压制之后的大幅上涨行情相似，但当年的突破后涨幅达到整个上涨行情的2/3。他据此预测价格仍将进一步走高，特别是大连0705合约若在1530元/吨以上价位交割，则意味着牛市得以延续。