多空分歧令大豆走势难料 种植面积是分歧关键

http://www.sina.com.cn 2007年03月09日 00:45 中国证券报

多空分歧令大豆走势难料种植面积是分歧关键

  本报记者 蒋家华

  对农产品牛市即将到来的乐观预期被节后不佳的市场表现“泼了点冷水”,而一直被外界看作是牛市启动风向标的大豆也未能走出强势,多空双方分歧的加剧让大豆后市难以预料。

  昨日,虽然国内外大豆都有小幅反弹,主力合约持仓增加也较为明显,但对于震荡下行将近一周的大豆而言,多为技术上的修正。分析人士表示,尽管大豆已经逐渐摆脱了股市波动的阴影,但对基本面的不同解读令价格走势不明朗。

  种植面积成分歧关键

  “总体而言,全球大豆供应是充足的,大豆期价高位运行缺少基本面的支撑。”农产品分析师赵克山表示。 全球大豆总体供过于求的现实将难以支撑美豆维持在700-800美分/蒲式耳的高位。

  美农业部数据显示,06/07年度全球大豆总产量为2.28亿吨,比上半年的2.18吨增长1050万吨。其中美国大豆产量达到了8616万吨,刷新了记录;与此同时,06/07年全球大豆期末库存将达到5743万吨,同比增加10%,美国库存也达到历史高点。消费方面,06/07年度全球大豆的需求量将维持在2.23亿吨左右,明显供过于求。此外,

禽流感即使只是零星爆发,也会使市场消费出现阶段性的减少。

  “目前最大分歧是关于种植面积。”金瑞期货农产品分析师詹志红表示,许多机构对大豆种植面积减少多少存在分歧,Doane公司预测为960万亩,Profarmer预测为860-940万亩,Informa预测为510万,而最近一次在美国农业部展望论坛上,其首席分析经济学家将大豆面积减少为560万亩。詹志红认为,减少面积低于此前的预计数据很可能会给市场带来利空。

  多头基金平仓显颓势

  由于对农产品期货市场的看好,一些基金也积极介入其中,不过上周受周边股市动荡的影响,一些早期获利的基金已经了结离场,尤其是周一,CBOT大豆大跌6%,价格滑至一月新低的行情让商品基金巨量减持多头头寸。最近的CFTC持仓数据显示,基金在大豆期货期权部位的多单为13.9万手,比上次公布时少1153手,空单3106手,少633手;净多单13.6万手,少1153手。

  赵克山表示,虽然目前基金在大豆上还是以多单为主力,但从一周以来逐渐抛售的举动来看,基金对大豆后市看好的态度还不坚定。

  不过也有分析认为,从周三和昨天的市场表现来看,随着股市相对稳定、前期调整也基本得到确认,一些基金也有逐渐进场的意愿。“形势还不明朗,最新公布的美国农业报告数字将会是一个影响行情的因素。”詹志红认为,从外界的预测来看,行情走向将是多空对半。一些分析人士也表示,目前大豆技术形态较好,但要突破还要看是否有足够的利多动能。

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