大连玉米期货价格深陷僵局 多空胶着引弓待发

　　李俊

　　作为国内本轮农产品牛市的领头羊，大连玉米期货正在陷入一场低流动性、低波动性的困境之中：期价持续窄幅波动，成交量低迷，即使春节期间国际市场大涨，也未能提起市场的兴趣。市场人士分析，这种僵持状态恐怕仍会存在一段时间。

　　昨日，大连商品交易所玉米期货继续窄幅波动。主力0709合约期价全天波幅8元，绝大多数时间内仅在每吨1699～1702元间波动；而在持仓高达87万手的情况下，全天成交量仅23.5万手。

　　这种低迷的成交状况和小幅的波动区间不仅发生在主力0709合约上面，其他玉米合约也如此。从时间上来看，从今年1月下旬以来，大商所玉米市场始终呈现出一种胶着的状态，导致玉米市场的流动性不断降低，对场外资金的吸引力也有所下降。

　　流动性降低

　　作为本轮农产品市场普涨领头羊的玉米市场，在去年11～12月期间吸引了大量资金的介入，日成交量都在100亿元以上。不过，随着玉米期价不断刷新上市以来的新高，玉米多空主力对峙的局面越来越严重，而在多空主力互不相让的情况下，今年1月下旬以来，玉米市场的成交量逐步减少。

　　近段时间，大商所玉米市场总持仓量维持在150万手上方，但是日成交量却减少至30万手以下。据大商所统计数据，昨日玉米各合约总成交为26.6万手，前日为21万手。套用

　　“从每日的持仓变化来看，主力0709合约持仓排名居前的席位持仓变动都非常小，这些席位大量的资金沉淀在玉米市场中，表明对后市的看法比较坚定，谁也不愿意轻易改变立场。而多空主力巨量持仓对峙，使得场外投机资金不敢贸然入场，从而导致了玉米市场成交量的不断下降。”大连一投资公司研究人员对《第一财经日报》分析。

　　价格波动区间不断缩小

　　玉米市场流动性减弱，除了主力多空双方严重对峙外，还因为玉米价格缺乏方向感。

　　“大商所玉米期价经历了1月初的急速上涨和1月中旬快速回落后，市场陷入非常平静的状态，现货价格的相对稳定限制了价格的下跌，而缺乏新的利多因素则抑制了期价的上涨。”上海大陆期货分析师高严荣指出。

　　虽然在1月下旬至春节期间，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期价大幅上涨，不过大商所玉米期价却仍窄幅波动。市场人士指出，国内现货价格对大商所玉米期价的影响力要远远大于CBOT玉米期价的带动作用，而玉米现货价格表现平稳。

　　技术派人士在近期的评论中纷纷指出，在经历了一个多月的窄幅整理后，大商所玉米期价将要做出方向性选择，不过从最近几个交易日的走势来看，玉米市场依然不上不下。

　　上海金鹏期货分析师常小军认为，从日线走势来看，大商所玉米期价基本已经触及波动区间的底部区域。但是玉米市场近期打破僵局的可能性并不大，因为多头不会主动退却支撑着期价，同时现货市场目前也不支持上涨。