朱玉辰：不加快发展金融期货可能失主场优势

　　建议以金融创新促进金融安全，并透露已基本完成股指期货上市的各项准备

　　刘文元 袁飞

　　十届全国人大代表、中国金融期货交易所(下称“中金所”)总经理朱玉辰昨日表示，面对金融改革发展的新形势，金融安全问题比以往任何时候都显得更加重要，应树立新型的金融安全观，加大金融创新力度，以金融创新促进金融安全。“如果我们不加快发展自己的金融期货市场，将有可能失去主场优势，影响国家金融安全。”

　　树立新型金融安全观

　　截至去年9月底，银行业总资产达到42.1万亿元，比2001年底翻了一番多；

证券业总资产达到1.1万亿元，比2001年底增长54%；保险业总资产达到1.9万亿元，比2001年底增长3.1倍；去年底，国家外汇储备达到10663亿美元。随着去年12月11日我国加入WTO过渡期的结束，我国金融业进入了进一步深化改革、扩大开放和充满国际竞争的时代。

　　朱玉辰指出，树立新型金融安全观成了历史必然趋势。在加强金融监管的同时，加大金融创新力度，改善市场结构，完善市场功能，丰富风险管理工具，以市场的方式防范和化解风险，实现在市场运行中释放金融风险，在动态调节中维持金融平衡，在市场开放中保障金融安全。

　　占领金融领域“制高点”

　　作为20世纪70年代以来全球最重要的金融创新，金融衍生品自诞生以来，获得了爆发式发展。1986年至2005年的20年间，全球金融衍生品的名义本金额增长了183倍，2005年高达368万亿美元，是当年全球GDP的8.3倍。各个国家都将发展金融期货等金融衍生品市场，作为国家金融战略来考虑，通过占领金融领域的“制高点”，维护本国的金融安全。

　　“发展金融衍生品有利于为市场参与者提供规避价格风险的工具，提高资产配置效率。”朱玉辰分析，随着

股权分置改革的逐步完成，我国资本市场创新发展的制度性障碍已经得到根本解除，股市迎来了发展的新时期。利率市场化、

汇率形成机制等重大金融改革的稳步顺利推进，也为金融期货发展创造了良好的市场基础。在当前市场情况下，市场需要避险机制，机构需要金融期货等金融衍生品来进行保值，投资者需要多元投资组合。

　　“发展金融衍生品有利于提高宏观调控信号的传递效率，改善宏观调控效果，增加金融体系的弹性，促进经济的平稳运行。”朱玉辰认为，金融衍生品具有交易成本低、流动性好的特点，市场传导机制好。政府的宏观调控政策信号，可以通过有关金融期货产品的价格变化，迅速反映到现货市场和相关行业，影响各方面经济活动，指导市场参与者的经济行为，从而提高宏观经济的调控效率与效果，丰富政府市场调控手段。同时，金融期货还可以将现实经济生活中客观存在的市场风险剥离出来，变为可交易产品，通过市场交易，把风险转移出去，为整个市场提供释放风险的出口，防止风险的累积，增强金融体系的弹性，促进经济的平稳运行。

　　朱玉辰指出，发展金融衍生品有利于掌握金融资源配置的主动权。朱玉辰说，当前周边多个市场正瞄准我国金融期货市场的巨大发展潜力，纷纷推出针对我国的金融期货品种。“如果我们不加快发展自己的金融期货市场，将有可能失去主场优势，影响国家金融安全。”朱玉辰分析说，必须正视挑战，积极发展本土金融衍生品市场。

　　股指期货基本准备就绪

　　成立于去年9月8日的中金所的主要任务，就是积极推进金融创新，维护国家金融稳定与安全。

　　朱玉辰透露：“现已基本完成股指期货上市的各项准备。”中金所在风险管理上，引入了分级结算制度、结算担保金制度等国际先进的监管制度，构建了以量化指标为基础的自动化风险预警系统，对股指期货产品推出之初各种可能出现的风险情况，也设置了控制预案，以做到未雨绸缪、临危有策。在产品、规则与技术系统准备上，按照立足当前、兼顾长远的要求，完成了有关准备，并通过仿真交易，对各项业务流程进行全面检验和测试，确保股指期货产品上市的稳妥运行。同时，中金所深入开展投资者教育工作，为市场健康发展打下坚实基础。

　　朱玉辰最后指出，在市场准备比较充分的情况下，中金所将适时推出股指期货，并在尊重市场发展规律的基础上，逐步推出其他金融衍生产品，形成包括股指期货及期权、国债期货及期权、外汇期货及期权在内的产品体系。

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