回调已到位豆类期货全线走强 新一轮上涨可期

　　本报记者 李中秋 上海报道

　　昨日，大连大豆、豆粕和豆油系列豆类品种全线大涨，盘中呈现出单边上扬的强势格局。截至收盘，大连黄大豆一号主力0709合约大涨35元至3221元/吨；豆粕主力0709合约大涨29元至2707元/吨；相应的豆油品种也同步上扬。分析人士指出，南美丰产、基金减仓等前期导致豆类品种大幅调整的利空因素已基本得以消化，目前农产品整体表现为牛市格局，一轮新的上涨有望再次展开。

　　汇鑫期货研发部总经理马法凯指出，商品基金前期出现减仓的主要原因，在于对2006－2007两个产季大豆播种面积判断差异上。为了满足布什政府的生物

　　在2月底召开的农业展望论坛上，美农业部预计2007-08年度玉米播种面积为8700万英亩，较前一年度增加840万英亩，美国2007年大豆播种面积为7050万英亩（上年度的大豆播种面积为7560万英亩），较2月份预测下调了50万英亩。马法凯指出，虽然确切的数字需要等美国农业部3月30日左右的种植意向报告，但在此次会议上形成一个共识：即玉米播种面积将增加，大豆播种面积将减少。

　　“目前商品基金在玉米上的净多单约30余万手，大豆近20万手，在庞大的持仓面前，这些基金也面临一定的风险，就是说，万一到时候农业部报告玉米增加面积没有预期那么多，就会碰到麻烦”，马法凯说，“因为这表明燃料乙醇的消耗量没有预期那么大，那就会对农产品造成很大的利空，因为这样大豆面积减少也不会像预期那么多，所以对大豆也将是利空。”

　　马法凯表示，正是基于庞大的净多单，基金需要回避上述风险，所以才出现了此前的减仓并导致大豆的调整，不过目前，这轮调整基本结束。

　　分析人士进一步指出，农产品牛市格局依然没有受到破坏，新一轮上涨值得期待。虽然周一CBOT大豆期货市场总体依旧疲软，但大连市场不会受到太大影响。五矿实达期货孙敏涛表示，就大连市场来说，东北地区的现货价格与期货价格的差距在缩小，同时，大商所和CBOT大豆的比值开始从历史低点附近反弹，这些都说明大连期货品种正从前期的弱势中逐渐走出。孙敏涛据此预计，近期CBOT市场的调整对大连市场的冲击较为有限。

　　此外，豆类期货还有一个库存消费比的利好支撑。据市场人士统计，目前美国大豆的库存消费比高达25％以上，市场预计，2007年大豆的这一比值将至少下降五成，甚至跌到10％之内。“25％是历史最高比例，10％以下是30年的最低比例，这说明市场对大豆消费预期良好，对大豆走势构成很强烈的支撑”，马法凯说。