多空对峙 沪铜有望演绎大行情

　　昨日，沪铜各合约低开高走，主力0705合约收报56350元/吨，较上一交易日结算价上涨680元。由于场外买盘的涌入，昨天沪铜各合约总持仓增加1920手，达到109622手，为今年2月9日以来的新高。分析人士称，目前铜价走势仍未明朗，LME和上期所铜持仓量都很大，多空双方囤聚重兵，预示着一轮大行情随时可能展开。

　　周一金属市场的大幅下跌并没有在LME得到延续。虽然周一上期所收市时LME3月期铜已下跌130美元/吨，但空方的战果在LME场内交易阶段并没有扩大。最终LME3月期铜在周一的场内交易中收报5890美元/吨，下跌130美元。巴克莱资本的一份报告认为，基本金属价格继续受到了宏观经济忧虑以及市场信心不稳的影响，但随着中国精铜进口的增加以及近期铜库存减少，期铜将会获得支撑。

　　中国今年1月精铜进口较上年同期增加86.3%达到131851吨。高涨的进口量被认为是中国春节后消费预期强劲的标志，不过进口量的激增也压低了国内铜现货升水。上海市场的铜现货交易始终处于贴水状态。“但这并不影响价格的重新走稳。LME现货铜对3月期铜从去年11月起就处于贴水状态，但2月5日以来LME3月期铜的涨幅仍然很可观，”实达期货金属分析师程雄飞认为，“实际消费形势不错，逢低买盘也很多，铜价的回调可能已经结束。”

　　除此以外，不具现货背景的投资资金对于包括基本金属铜在内的大宗商品的兴趣也并未降温。巴克莱资本对240家机构投资者的一份调查报告显示，到2008年底，投资于商品产品的管理资产总额将达到1200-1500亿美元。在整个调查中，有52%的机构投资者表示投资额将达到这一水准，而有36%的表示将会超过1500亿美元。9%的受访机构表示将在900-1200亿的水平，还有其他3%认为将少于900亿美元。该报告同时称，目前机构受托资产投资在商品上的总额约为1000亿美元。

　　但也有分析师提醒称，目前LME和上期所铜期货的持仓量都很大，一旦多空双方中一方败退，价格走势将十分凌厉，而且是涨还是跌目前还言之过早。2006年3月29日沪铜总持仓达到了109430手，其后随着持仓量下降，铜价一路狂飙，从不到50000元/吨上涨至80000多元/吨。昨天持仓又达到了109622手，多空双方囤起重兵，一轮大行情随时可能展开。多数分析师认为，目前中国的消费状况还没有明朗化，存在太多不确定因素，投资者不宜重仓介入。