阻力重重价格仍处回调中 大豆牛市之路不轻松

　　

连豆主力合约走势 张大伟 制图□特约撰稿 陶金峰

　　近来，随着国内外股市大幅震荡，市场担心全球经济增长降温和流动性过剩改善，包括大豆在内的商品期货市场也出现较大幅度的回落调整。但是在今年中、美等国大豆种植面积和产量预计下降的鼓舞下，随着

股票市场和商品期货市场调整的深入发展，大豆期货仍有望保持中线上涨的态势。

　　近日国内股市开始初步震荡企稳。目前，投资者的恐慌情绪开始缓和，并开始审视商品的基本面。近日部分商品期货品种，如原油、燃料油、白糖、强麦等还逆市走强，商品牛市氛围尚未完全被破坏。昨日，包括大豆期货在内的大多数国内商品期货开始反弹或继续震荡走高。

　　美国大豆协会周报显示，据年度农业前景论坛上周公布的最新预测，美国农业部预计2007至2008年度大豆播种面积将达到2850万公顷，产量将达到7840万吨。美国农业部说，由于农民可能会播种更多玉米，大豆的产量预测与去年的纪录水平相比，下降了10％。由于产量降低，2007/2008年度大豆库存预计降低到3.7亿蒲式耳，低于当前年度的预期水平5.65亿蒲式耳。

　　近日，国内大豆现货价格保持坚挺，国产大豆存量不多。3月5日，黑龙江油用大豆现货价格基本在2760至2800元/吨之间。昨日，黑龙江大豆收购平均价格为2642元/吨，车板平均价为2682元/吨。据调查，2006年黑龙江大豆每亩生产成本145.29元，比上年增长9.9%，主要是人工费用增加。大豆亩主产值262.46元，比上年减少46.22元，降幅达15%；大豆亩利润为125.31元，比上年减少61.76元，降幅达33%。

　　国内大豆种植效益的下降，将会大大降低今年豆农种植大豆的积极性，并改种效益较好的玉米等其他农作物。国家发展和改革委员会2月25日发布的报告称，农户种植意向调查显示今年中国农民户均播种大豆1.15亩，减少5.2％。实际上，今年国内和全球大豆种植面积意向和产量预期的减少，将继续对后市大豆价格构成支撑。

　　今年暖冬天气可能会对北半球大豆的生长不利，而南美大豆也正处于收获的关键时期，不过由于天气变数实在太多，后期天气的变化仍将是大豆市场炒作的热点之一。此外，近期国内豆油的消费仍旧平淡，而今年年初以来美国豆油消费因为生物柴油利润不佳表现差强人意；此外，国内豆粕的饲料消费也受到

禽流感疫情反复的困扰和前期猪无名高热病的影响。大豆的消费前景仍将受制于下游产品———豆油和豆粕的复苏情况，大豆期货若想继续上行，仅仅靠大豆种植面积减少的预期是不够的，供需两方面的配合缺一不可。

　　当然，基金等市场资金热点炒作也是大豆上涨行情能否延续的关键因素之一。从目前来看，大量的基金已经深度介入大豆等农产品期货，基金若想就此轻松脱身并不容易，或许只有继续将大豆价格抬高才有出路。虽然目前大豆期货仍旧保持强势调整的格局，中线上涨的局面却并未受到实质性破坏，但是其上涨途中还会继续遇到各种各样的阻力，短期的震荡行情还会再现，大豆上行之旅不会轻松。

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