新条例留出口子 期货公司发展空间有限打开

　　本报记者 李中秋 上海报道

　　日前，修订后的《期货交易管理条例》获国务院常务会议原则通过，期货公司的业务范围将由商品期货扩展到金融期货和期权交易。业内人士指出，作为期货行业“根本大法”，新《条例》只是给期货公司未来业务留下一道口子，除了能够申请金融期货经纪业务外，境内自营以及境外期货经纪业务还有很长的一段路要走。

　　自营和境外代理仍不现实

　　虽然新《条例》还有待进一步修改后公布，但据知情人士透露，期货公司业务将实行许可制度，按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。期货公司除申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境内期货自营、境外期货经纪、期货投资咨询、国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务等部分或者全部业务。

　　和1999年施行的《期货交易管理暂行条例》相比，新《条例》中增加了金融期货经纪、境内期货自营和境外期货经纪三项业务。但业内人士认为，短期内期货公司可以获得的业务只可能是金融期货经纪。

　　“新《条例》只是一个原则性的纲领，界定了期货公司业务的大方向，但具体细则还将由修订后的《期货公司管理办法》来约束。”广发期货总经理肖成博士表示，“从中长期看，新《条例》为期货公司的未来发展打开了空间，但相信这种空间是有限的。短期内，期货公司从事境内自营和境外经纪代理不太现实，但为他们的股指期货经纪业务铺平了道路。”

　　知情人士透露，在修订的《期货公司管理办法》最新稿中，对于期货公司允许申请的业务范围没有境内自营和境外经纪这两项。“具体约束细则还得由期货监管部门制定，新《条例》不会将业务规定得很细”，上述知情人士表示，“真正意义上的业务放开恐怕还有很长一段路要走，即使放开，也会对期货公司资质提出很高的要求。”

　　值得注意的是，目前已经有广发期货、永安期货、国际期货在内的六家期货公司获准设立香港分支机构，在港从事境外期货业务。但业内人士指出，这与直接代理境内客户参与境外业务还有本质区别。肖成介绍说，广发期货设立香港分支机构，只能代理香港本土客户，或持有香港护照在内地居住的客户，但不能直接代理境内居民参与境外期货业务。

　　期货公司“分业”趋势将现

　　业内人士认为，新《条例》有利于期货公司找准自己的定位，从而为期货公司今后实现“分业”经营奠定基础。中大期货总经理林皓表示，目前期货公司只能从事单一的商品期货经纪业务，“同质化”恶性竞争严重，但今后各个期货公司的专业化分工将更加明显。比如，有的期货公司在金属上是强项，有的擅长农产品期货，有的在金融期货中有优势，还有专门从事经纪业务，有实力的公司可以申请自营或者境外期货经纪业务。

　　“如果能够真正放开自营，对优质期货公司将是一大利好。”林皓说，“我们也会对自营业务有兴趣，可以适当练兵。”对此，肖成表示认同。他认为，从一般意义上讲，业务空间拓展将改变期货公司以前单一“同质化”竞争，期货公司的利润来源有望增加。而且，由于有了不同的业务范围，这就会促使期货公司为了达到营业范围提升自身的

　　“但我个人理解不会是普遍的放开，一定会对期货公司的资质有一定的要求，不论是申请自营业务，还是境外经纪业务，都不会是普惠政策。”肖成说，“但分业趋势是必然的”。