库存减少 铜市期待中国买盘

　　证券时报记者游石

　　本报讯在LME铜重新逼近5500美元的带动下，昨日沪铜全线反弹，其中主力Cu0704合约上涨820元，至每吨50820元。分析师表示，近几日库存减少将对铜价形成有利支撑，而对冲基金“红风筝”亏损事件引发的杀跌行为也会受到抑制。

　　自“红风筝”事件爆发后，铜价出现大幅滑落，上周五LME铜下跌270美元或4.8%，至每吨5330美元，为去年10月以来的最低，国内铜价也在周二跌破50000元关口。然而就在市场一致看空铜价之时，麦格理发出警告，相对于市场庞大的持仓，由于库存仍处低位，这是个潜在的威胁因素。一旦价格出现反弹（很有可能由于中国买盘的持续），大量空头将被迫回补使得铜价走得更高。

　　最近两天市场运行的情况似乎应验了麦格理的警告。在本周的头两天LME库存出现连续的减少，周一LME铜库存减少了1225吨，周二再减少1450吨，目前总量为212，575吨。而隔夜铜价在这两天分别上涨了10美元和135美元。另据上期所在上周五公布的库存周报显示，国内铜库存减少了73吨至23，998吨。

　　Diapason商品投资公司认为，中国在2006年耗尽库存后开始补充库存，导致了全球库存的下降，如果这种趋势延续的话则可能会有一些空头部位被迫平仓，为市场提供支撑。Baring全球资源基金也表示，因受到中国和其他国家需求持续旺盛的支撑，基本金属市场今年预计将表现强劲。

　　在此之前，全球铜的库存量因为供应增加而逐渐恢复。在过去12个月中铜库存增加了一倍，并且现在的库存量是2005年7月低点时的八倍多，库存增加对价格形成巨大的压力。另一方面，库存增加对现货升水的市场构成致命的打击，在去年11月时现货变为贴水状态，指数基金大批离场，铜价由此崩溃。但最近一段时间，则出现亚洲地区库存紧张，以及LME库存减少的状况，市场又纷纷预期中国需求增加。

　　据海关公布数据显示，2006年12月我国精铜进口量出现大幅增长，达到了自2005年9月份以来的最高值95831吨，较11月份66345吨的进口量增加了近3万吨。

　　分析师表示，国内从去年年底开始的强劲消费势头还有望延续至春节之后。“最近两天沪铜走势较外盘强劲，国内市场在价格大幅震荡过程中持仓量有所增加，表明有资金在逢低吸纳，预示着国内需求情况较为乐观。”分析师指出。