再议收储白糖暂获支撑

　　昨日召开的广西糖业管理工作联席工作会议涉及了收储的问题，白糖期货价格初现止跌企稳迹象。不过，考虑到新榨季食糖供大于求，春节消费旺季也没有如期来临，白糖期货中线下跌的趋势将难以改变。

　　随着2006年11月中下旬白糖主力合约冲击4000点的关口未果，市场资金也开始撤离白糖期货市场，持仓量由最高时的近19万手下降到目前的13万多手，成交量也由最高峰时的52万多手，下降至近日的6、7万手左右，成交缩减将近90%，接近了去年上市初期的低水平。如果后市白糖期货价格继续保持低迷，则其持仓量和成交量有可能进一步萎缩。

　　ISO预测2006/07榨季全球产量将达到1.5830亿吨，消费量为1.5249亿吨，过剩581万吨，其他国际权威机构也一致认为全球食糖供需将出现过剩的局面。目前，纽约11国际原糖期货价格已经跌破11美分/磅，国际糖价的弱势与国内糖价的走低遥相呼应。据国家农业部日前预测，2006/07年制糖期可供食糖总量将不少于1152万吨，国内食糖过剩将难以避免。

　　从历史经验来看，春节前期一般是食糖的消费旺季，然而今年节前食糖市场却并不乐观。由于许多商家为了避免像去年节前出现糖价大幅上涨的局面而提前买糖备库，使得去年12月份的食糖销量巨大，间接减少了年前采购的需求，造成了近期食糖销售清淡。目前广西区内的仓库容量只有产量的1/3左右，销售压力很大。由于市场存在买涨不买跌的普遍心理，后期国内产区糖价有可能继续下调。

　　去年12月中上旬，广西曾经宣布260元/吨的甘蔗收购价格与3900元/吨的白糖收储价格联动，南宁白糖价格曾一度稳定在3900-3950元/吨；1月上旬，广西糖协组织集团开会，建议大家3750元以下不要卖糖，糖价第二次企稳，在3700-3750元稳定了近10天。市场预计本次会议将讨论地方收储问题，收储价格可能在3650元/吨，收储量可能为30万吨。由于收储量相对于广西产区的产量和增量较小，而且半年之后仍要流入市场，对于糖价的支撑也是暂时的和有限的。考虑到对应于260元/吨的良种甘蔗收购价格，大多数广西糖厂白糖的生产成本在3200元/吨左右，为了争夺供大于求的市场份额，不排除今后有糖厂将价格从目前的3600元/吨左右下调到3500-3550元/吨，甚至更低。

　　(东华期货　陶金峰)