股指期货仿真交易价格逆势下跌 修正前期涨幅

　　沪深300指数1月24日震荡收高，收盘报2536.43点，涨1.13%，量能较上一交易日萎缩14%。仿真期指继续修正前期涨幅，四合约均逆势下跌，行情波动依然剧烈，市场风险较大。

　　在现货指数继续上涨再创新高的情况下，仿真股指期货却逆势下跌，说明仿真交易市场在经历过前期的“疯狂”之后正逐渐回归理性。不过，在现货市场上，股市牛市的脚步开始放缓，股指屡创新高后需要进行短期的调整。反映到期货市场，投资者对于期指过高升水的担忧、对于现货市场可能调整的顾虑都使期指不可能疯狂的涨下去。

　　套利模型分析：期指修正涨幅，远期合约的振幅将大过近期合约，鉴于此，易采用买近卖远的套利组合。

　　仿真期指行情：仿真期指成交量大幅萎缩，全天成交17万余手。其0703合约开盘为3099点，收于2965点，跌幅3.84%；0706合约以3165点开盘，收盘3088点，跌幅2.24%；0709合约以3250点开盘，收于3200.1点，跌幅0.87%。主力702合约开盘2785.1点，收盘2771.5点，跌幅0.45%。仿真期指四合约总持仓为175166手。

　　现货指数行情：沪深300指数1月24日震荡收高，收盘报2536.43点，涨1.13%。全天共成交802亿元，与前一交易日的928亿元萎缩14%。盘面看，航天军工、铁路、电力、券商、地产等板块涨幅居前；指标股涨跌互现，中国石化(600028)涨7.30%，工商银行(601398)跌1.78%；银行股、医药股、航空股、酿酒食品股等多下跌，有利空消息的个股跌幅居前。

　　目前市场已经度过了价值发现和价值博弈两大阶段，正运行在情绪化操作和搏傻阶段。投机的机制将引导市场的技术走势，股指短线过快的上涨或将招致盘中的宽幅震荡，但总体上，市场走的依然稳健，中期调整风险仍不大。

　　中期看，整个市场很多分类指数仍然处于主升阶段中，中期动能指标在日K线图上仍未出现一次顶背离，中期见顶的时间仍没有达到。除非股指短线出现连续快速的大涨，大盘才会出现休克式的大跌，目前的行情没有出现此种情况。当然这或是所有投资者都不愿看到的。

　　大盘短线的震荡是一种很好的现象，它把过激的市场情绪调整了过来；它把牛市的节奏放缓，使牛市的生命周期从容展开；它使投资人士能够更冷静地审视市场的各种要素。

　　总体上看，短期股指或将震荡整理，中期没有仍没有见顶迹象，后市即便出现短线的调整或也会再度拉起做双头，后市的操作重点仍然在个股上。

　　证券市场消息：

　　据证券时报24日报道，中共中央政治局23日召开会议，研究部署金融改革发展工作。会议认为，我国金融工作取得显著成绩和进步，金融改革迈出重大步伐，金融业持续快速发展，金融领域对外开放稳步推进。

　　据证券时报24日报道，中国农业银行23日表示，将会按照“总体改制、择机上市”的总体目标，扎实做好股改前期各项工作。

　　据证券时报24日报道，24日石炼化刊登《重大资产出售、定向回购股份暨以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司报告书》、《股权分置改革说明书》等公告。至此，广为市场关注的长江证券借壳石炼化路径最终确定。

　　据上海证券报24日报道，国务院总理温家宝指出，党中央国务院高度重视金融工作，各地区各部门认真贯彻中央关于金融工作的各项方针政策，积极推进金融改革发展，取得了显著成绩。他强调，在新形势下，金融工作任务相当艰巨。

　　据上海证券报24日报道，最新统计显示，2006年1月至11月，全国社会消费品零售总额达到68911亿元，同比增长13.6%，是1997年以来的最大增幅。

　　据上海证券报24日报道，MF的声明称，在京期间，拉托将与中国官员进行一系列高层会谈，但并未透露具体的话题。不过，在此次亚洲之行的第一站日本发表讲话时，拉托再次提到了中国的汇率问题，称中国应该加快提高汇率灵活性。

　　据中国证券报24日报道，企业年金基金进入银行间债市的有关政策即将出台，企业年金集合计划也有望在今年内发布有关政策。此外，07年第二批企业年金基金管理机构的资格认定将重点增加有实力的法人受托机构。

　　据中国证券报24日报道，一家正在进行IPO路演的拟上市公司竟然已经停产近两个月！23日，在地处湖南省岳阳市区的天润化工发展股份有限公司(002113)生产厂区，记者再次确认了这家公司已经停产近两个月的事实。

　　据中国证券报24日报道，国家发展和改革委员会秘书长韩永文23日表示，07年将进一步规范发展股票市场，扩大直接融资渠道，吸引居民储蓄更多向直接融资市场流动，减少这些资金进入银行体系。他认为，投资反弹的压力依然很大，将采取有保有压的原则，调整优化投资结构。

　　沪深股市1月25日收盘情况

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　　开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价

　　上证综指 2955.42 2975.13 +0.88 2994.28 2927.72

　　深证成指 8278.96 8366.58 +0.67 8463.82 8166.44

　　沪深300　　2508.52 2536.43 +1.13 2556.10 2489.93

　　上证B指 180.42 177.77 -1.30 181.65 177.38

　　深证B指 523.13 519.19 -0.39 525.33 515.46

　　中小板指 3243.04 3283.50 +0.85 3292.35 3193.89

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　　朱遂科