沪深300指数探底回升 仿真期指价格继续回调

　　作者： 朱遂科

　　沪深300指数1月23日探低回升，收盘报2508.13点，涨0.68%，量能较上一交易日继续放大13%。仿真期指早盘在股指走低的影响下，大幅下滑，尾盘随着现货指数的走强，期指缩减涨幅，不过依然大幅收低，现货月702合约收盘下跌166点，跌幅5.64%。

　　沪深300指数的放量震荡，反映出市场矛盾的一面，股指短线过快的上涨引发盘中宽幅震荡，投资者对于股指后市能否继续持续上涨产生疑虑，市场调整的需求正在逐渐加大。反映到期货市场上来，由于期指目前升水依然过高，前期过快过大的涨幅需要得到修正，而当现货指数面临调整需求时，仿真市场空头方必将展开反攻，而多头投资者也不愿继续拉高期指。因此，近期仿真期指的升水较前期将进一步缩减，直至市场回归理性。

　　套利模型分析：在过高升水值得影响下，远期合约将比近期合约面临更强的回调压力，因此，易采用买近卖远的套利方式。

　　仿真期指行情：仿真期指成交量大幅萎缩，全天成交20万余手。其0703合约开盘为3012.3点，收于3055.9点，跌幅4.64%；0706合约以3079.1点开盘，收盘3165点，跌幅3.38%；0709合约以3200点开盘，收于3216点，跌幅4.25%。主力702合约开盘2790点，收盘2776点，跌幅5.64%。仿真期指四合约总持仓为174938手。

　　现货指数行情：沪深300指数1月23日探低回升，收盘报2508.13点，涨0.68%。全天共成交928亿元，与前一交易日的819亿元放大13%。盘面看，银行、钢铁股、机械、煤炭等板块涨幅居前；权重指标股多上涨，中国石化(600028)涨3.51%，工商银行A股(601398)涨2.74%，但中国人寿A股(601628)首日计入股指表现不佳，收盘跌5.68%；部分基金重仓股大幅下挫，3G、酿酒食品、商业、医药等板块跌幅居前。

　　目前市场已经度过了价值发现和价值博弈两大阶段，正运行在情绪化操作和搏傻阶段。投机的机制将引导市场的技术走势，股指短线过快的上涨或将招致盘中的宽幅震荡，但总体上，市场走的依然稳健，中期调整风险仍不大。

　　近两周以来，多数分类指数均强于上证指数，反映了目前推动市场的主流资金或更多的来自于社会性资金。随着行情的深入发展，股市对社会储蓄资金正发生着深刻的影响。连续两个季度储蓄存款的下降和和历史上最高的牛市百份比18.6%正在刻画着这一点。

　　这种情况的出现反映在盘面上就是低价股、题材股的大面积活跃。在这种情况下，传统的理性分析方法或将难以为市场做出很好的解释。

　　从一轮牛市发展的过程来看，目前行情正在由主升阶段的初期向中期演变，这个过程或需要一段时间，在此期间市场或会出现优质板块的轮番上涨。把握住炒做的节奏显得尤为关键。

　　从技术分析的角度看，市场自06年8月份经过连续的上涨的8月、13月或21个月均有可能产生中期顶部，也就是说，07年4月份左右和08年5月份左右产生中期大顶的可能性比较大。鉴于主升行情是一轮行情中时间最长的一段上升浪，更倾向于08年5、6月份见中期大顶而07年4月份左右见小顶的可能。

　　证券市场消息：

　　据证券时报23日报道，中国证监会主席尚福林在证券业协会第四次会员大会表示，证券业协会要从自律管理的角度，巩固证券公司综合治理成果，加快提升证券行业核心竞争力和专业化水准，切实加强投资者教育及风险揭示工作。

　　据证券时报23日报道，证监会有关负责人表示，2006年年报披露工作刚刚开始，各上市公司应引以为戒，依法按期做好信息披露工作。对于今后不按期披露年报的，证监会将及时立案、及时查处，对负有责任的相关人员将依法处理。

　　据证券时报23日报道，浦发银行23日发布公告称，浦发银行联合法国安盛投资管理有限公司、上海盛融投资有限公司共同发起设立浦银安盛基金管理有限公司的相关事宜已获得中国银监会批复，浦发银行将持有浦银安盛51%的股权。

　　据上海证券报23日报道，兴业银行A股发行23日迎来网上资金申购日，资金价格22日应声上涨，银行间债市质押式回购交易价量齐升，成交规模较前日骤增五成，达到2019.137亿元，创下历史次高纪录。

　　据上海证券报23日报道，在亚洲金融危机爆发十周年之际，日本及东南亚各国央行行长22日齐聚东京，共同探讨大量国际资本流入对地区货币政策和金融稳定带来的巨大冲击。但与会的央行行长们认为，重现危机的可能性很小。

　　据中国证券报23日报道，继国有控股上市公司股权分置改革的相关审批权下放至地方国资委之后，这类上市公司国有股转让管理可能也会有变化：由现在的审批权集中在国务院国资委，转为适当由国有股股东自主决策。

　　据中国证券报23日报道，接近TD-SCDMA产业联盟的人士透露，新一轮TD-SCDMA商用测试已经开始，预计最晚将于07年10月底结束，而整个测试结束时间不会延迟到07年年底。

　　沪深股市1月23日收盘情况

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　　开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价

　　上证综指 2964.69 2949.14 +0.54 2970.69 2851.92

　　深证成指 8365.31 8311.26 -0.38 8392.24 8001.98

　　沪深300　　2508.26 2508.13 +0.68 2516.59 2415.11

　　上证B指 180.87 180.12 +0.28 181.05 172.88

　　深证B指 530.69 521.20 -1.12 531.92 507.51

　　中小板指 3330.11 3255.67 -1.96 3342.92 3190.74

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