PTA期价创新低 多空分歧引来流动性

　　罗文辉

　　上市仅4周的郑商所PTA(精对苯二甲酸)期货，昨天继续大幅下跌，并创出价格新低、成交量新高和持仓量新高三项新纪录。在油价反弹时PTA价格的下跌使得多空双方分歧严重，市场流动性逐步改善。

　　昨日，PTA期货主力合约(TA705)收盘为每吨8130元，下跌210元，跌幅为2.5%。同时，该合约全天创纪录地成交60500手，持仓则达23064手，当天增仓6988手，而PTA总持仓则在昨日超3万手，显示多空双方分歧严重。

　　盘后数据显示，PTA市场上最大的空头席位大越期货在减持多单的同时，空单猛增近2000手达6954手，占市场总持仓的23%。而此前一度持有空单近2500手的老空头席位鑫国联期货，则在一周前行情刚开始从每吨8700元大跳水时，已落袋为安淡出前二十位空头排名，且该席位日常交易极其平淡，显示有现货背景的大客户入驻。

　　业内一致认为，PTA期货大跌与其主要原料PX当天现货报价暴跌有关。据郑商所官方网站提供的EG/PTA市场现货行情显示，昨日台湾进口PX的CFR现货报价为每吨1094～1096美元，而16日现货报价分别为每吨1159～1161美元。今年初一度冲高的PX亚洲合同结算价，还一度高达每吨1212美元。

　　中国化纤信息网的分析师匡波向《第一财经日报》介绍，PTA的成本大小(PX占60%左右)与PX的每月合同结算价有着直接的关系。

　　实际上，PTA市场价格于去年底开始的下滑，与其自身需求走弱有关。匡波认为，去年12月15日开始执行的纺织品出口退税减少2个百分点及人民币日益明显的升值趋势，挫伤了PTA下游涤纶化纤行业的积极性，而年底国内聚酯库存的很快上升也削减了PTA的另一大主要需求。故她表示，虽然原油价格能否跌破每桶50美元尚不好说，但她个人对PTA未来走势总体持悲观态度。

　　不过，也有业内人士认为PTA市场已出现超跌，全球著名的几家咨询机构都认为目前原油价格上涨的几率已经明显大于下跌的几率，故在原油价格暂时向下调整之时不必对PTA走势过于悲观。

　　多空双方在目前价位上产生的空前分歧，导致了郑商所PTA期货市场短线参与者的大幅增加，市场流动性也随之明显改善。郑商所PTA开发组负责人魏振祥表示，目前现货商多处于观望中，相信经过一段时间的场外观察及下个月PTA的首次交割，他们将踊跃加入全球首个PTA期货市场中。他还告诉《第一财经日报》，元旦过后，郑商所PTA交割仓库“有效预报”仓单已有400手(合2000吨)，显示在前期期货价格高出现货价一定空间时已有现货商介入期货市场。