PTA跌势中走上回归路

　　

本报记者 蒋家华

　　刚刚上市一个多月的PTA期货昨日再次大跌，主力合约TA705跌210元，报收8130元/吨；与此同时，成交量再次放大，达到60500手，各合约总持仓达到30284手。分析人士认为，量仓指标在某种程度上表明，在原油走低、原料价格下行以及人们认识逐渐加深的情况下，PTA期货正在回归其理性价值区间。

　　从目前PTA交易的情况来看，PTA的生产及下游聚酯企业、贸易商目前介入的不多，加上是刚刚上市的新品种，投资者了解的程度也不是很深，因此当前的PTA价格走势多受原油走势、原料价格的影响。首创期货分析师董双伟指出，由于大家都已经习惯根据

原油价格涨跌来指导原料的采购，在某种程度上，原油行情的方向将主导PTA整个产业链的行情。他认为，PTA起初之所以出现价格抬升主要是因为，缺乏现货企业的交易者结构有待完善，由于大多数交易者并不十分了解PTA的市场规律，加上一些投机者的炒作，期价出现上扬是可以理解的。董双伟称，如果按行业内所认同的PTA-油价联动影响程度看，目前的原油价格大体对应着8000元左右的PTA价格。

　　当然，除了原油价格对其价格产生重大影响外，原料PX也是影响PTA价格的重要因素，中国化纤信息网分析师匡波认为，在供求关系相对稳定或者没有太大变化时，原料PX的涨跌将直接导致PTA现货价格涨跌，两者之间会呈现极强的相关性。他介绍说，从目前现货方面的情况来看，随着国内新PTA产能的陆续释放，PTA原料PX会出现供应紧张的情况，其价格会有足够上涨的动能，并且对PTA产生向上拉动的作用，不过他也同时表示，由于人民币继续升值、

出口退税降低2个百分点使终端

纺织品服装出口压力增加，出口量减少，需求也相应地下降，加上春节前的传统淡季因素影响，因此原料价格将会进一步回落，从而使PTA的价格也跟着下跌。

　　对于后市，匡波认为，从目前的形式来看，来自成本方面向上的拉力正在变小且有向下逆转的可能，而供求关系正在向供过于求的方向发展，因而在未来一段时间内，PTA期货下行的可能性仍然较大。

　　PTA期货上市以来走势

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。