对冲基金红风筝：增持商品资产只是刚刚起步

　　本报记者 李中秋

　　曾被疑为当年“国储铜事件”的“幕后主角”———全球著名对冲基金“红风筝”（Red Kite Capital Management LLP）合伙人David Lilley日前在上海表示，“全球机构投资者还远未达到最优的商品资产份额，机构为优化资产组合而增持商品资产，现在只是刚刚起步，当前机构投资者持有商品资产仅为2％－5％，而根据高盛所设计的效益边际曲线，在一项资产组合中，30％的商品份额是最优的。”

　　在上周六由迈科集团主办的“2007基本金属市场展望研讨会”上，神秘机构“红风筝”的出现无疑是参会者最为关注的焦点，不仅因为这家机构当年被境外媒体怀疑是“逼仓”国储的幕后主角，而且其所管理资产规模也令业界好奇。2005年“国储铜事件”爆发后，曾有境外媒体报道称，Red Kite、Touradji Capital等三家对冲基金联手“逼仓”国储。虽然该机构在金属期货交易量上处于全球领先地位，但到目前为止，关于“红风筝”的公开资料几乎是一片空白。不过，David先生精彩的观点，博得了参会者的共鸣。

　　“对于所管理的资产，我们一直很低调，也很害羞”，David在接受本报记者提问时表示“2005年初我们大约管理5000万美元的资产，到了2006年，我们所管理的资产达到了15亿美元，对于2007年的管理资产，我们希望不要增长太快”。这是该机构首次透露其所管理的资产，而成立于2004年的“红风筝”，资产规模增长之快令参会人士大为震惊。

　　“请记住!以大局为重才是长期投资的关键。”David表示，“全球机构投资者所持有的资产总值约为50万亿美元，直接投资商品的资金仅为1200亿美元，这还不到全球机构所持资产总值的0.25％，我们相信基金资产多样化的要求将促使基金更多地投资于商品，这将继续支持金属市场价格的上扬”。但他没有进一步预计这一比例何时上升。

　　David介绍，在全球养老基金、馈赠基金、保险公司、资产管理者以及富裕人士对商品市场产生了极大的兴趣，虽然这类资金对短期商品价格的影响没有宏观基金和系统基金那么强烈，但其影响力是“长期”的。

　　“我们看好商品价格的长期前景，理由很简单。首先是前面所谈到的机构资产组合中商品所占的份额应该提升；第二个原因是，过去100年间，全球资源主要由美、欧、日等发达国家所分享，而现在，新兴国家已经有能力和财力去竞争这些商品，这就导致了供给的结构性短缺。”David说，“未来三年，中国的铜消费还会翻番，印度等新兴国家才刚刚起步”。

　　谈到近期金属价格时，David说，“我们注意到最近几个月铜价出现了10％以上的大跌，但这不能说明什么，‘Party’总是在人们最失落的时候出现转机。我个人的职业生涯是一直关注中国市场，上海期货交易所的金属指数是非常好的标志，我们会继续关注中国期货价格的变化”。