期货界人士预期：商品期货将与金融期货齐飞

　　期货界人士预期

　　商品与金融期货比翼齐飞

　　本报记者 赵彤刚 北京报道

　　刚刚结束的全国证券期货监管工作会议上传出信息，备受关注的股指期货将在各方准备充分、条件成熟的情况下推出，监管部门不会用行政手段来干预其推出时间，同时，将适时推出新的商品期货和其他衍生交易品种。业界人士据此预期，商品与金融期货有望实现两翼齐飞，锌、塑料、钢材等商品期货和商品期货期权都有可能在适当时机推出。

　　期指推出取决于各方准备情况

　　2006年9月8日，中国金融期货交易所挂牌成立，目前有关股指期货的各项准备工作正在稳步推进。与股指期货相关的法规调整、市场结构、业务模式、产品设计等已逐步确定，有关部门研究建立了金融期货与现货市场的信息沟通和监管协作机制，开展合约设计、交易规则制定、技术系统设计开发和模拟交易等。同时，股指期货投资者风险教育和机构投资者培育工作也在紧锣密鼓进行中，这为平稳推出股指期货奠定了基础。

　　“按照高标准、稳起步的原则，将在准备充分、条件成熟的情况下推出股指期货。监管部门不会用行政手段来干预股指期货推出时间，而是取决于市场各个参与主体的准备情况。”金瑞期货总经理姜昌武向记者表示。他认为，在股指期货即将推出之际，期货保证金安全监控需要进一步加强；同时，还要广泛开展投资者风险控制教育，充分提示股指期货风险。

　　业内人士指出，由于股指期货专业性强，风险程度高，与股票现货市场紧密相连，因此需要建立健全金融期货与证券现货市场风险监控、信息沟通和监管协作机制，防范跨市场风险。同时，还要进一步完善金融期货交易规则、产品设计和技术系统，制定风险防范和化解预案，并明确各类机构投资者参与金融期货的具体安排和监管要求。

　　“本次会议提出了积极研究开发债券类金融期货品种。事实上，国外债券无论是现货市场还是衍生品市场都非常发达，比如美国直接融资中公司债占70%、国债占20%，而股票融资仅占10%。由于债券市场规模庞大，因此债券期货市场发展潜力也比较大。”姜昌武说。

　　品种创新将迈出更大步伐

　　温家宝总理在刚刚闭幕的全国金融工作会议上指出，积极稳妥地发展商品、金融期货，农产品期货要为“三农”发展服务。而证监会有关负责人也在证券期货监管会上表示，将适时推出锌、塑料、钢材等商品期货和商品期货期权，积极研究开发石油、黄金等商品期货。

　　“期货市场要为国民经济及相关产业发展服务，需要得到各方理解和支持。上海期货交易所目前一方面在就产品开发积极与各方沟通协商；另一方面也在研究如何发挥期货市场功能，为相关行业服务。”上期所总经理杨迈军告诉记者。“锌期货推出准备工作相对比较成熟，因为上期所已有多年交易铜、铝等有色金属期货的经验，而且有关方面也比较理解与接受。但是何时推出锌期货，目前仍没有时间表。”

　　杨迈军说，交易所正在就钢材期货的推出与钢材协会沟通，争取尽快推出相关期货品种。在实践中，各方面也会逐渐认识到用市场化手段规避风险，对完善市场经济的重要性和迫切性。“‘石油是国民经济的血液，钢铁是国民经济的筋骨’，而期交所将做‘强筋壮骨、活血化淤’的工作。交易所将进一步考虑如何设计好、管理好产品，将期货市场功能发挥好。”

　　至于商品期货期权的推出，杨迈军表示，《期货交易管理条例》即将公布，商品期货期权推出的法规条件将逐步成熟。交易所一方面已充分做好了推出期权交易的准备工作，另一方面也在继续完善相关制度。同时，证监会也将会制订相应的期权交易管理办法。毕竟期权是有别于期货的新品种，从一定程度上看也属于金融期货类别，需要统筹考虑。“不过，2007年我国在期货品种创新上会迈出更大、更坚实的步伐。”

　　据业内人士透露，国务院有关部门近期将召开会议审议《期货交易管理暂行条例》修改草案，这也意味着离《期货交易管理条例》颁布的日子已不远了。另外，为了迎接即将推出的股指期货，管理层还将建立和完善期货保障基金筹集、管理和使用制度，进一步完善保证金安全存管制度；同时，实行净资本监管指标体系，将期货公司各类业务资格和经营规模与净资本指标挂钩，促进期货公司结构调整。