豆市分歧正围绕玉米展开 农产品承受走低压力

　　本报实习记者 胡东林

　　昨日豆类三品种总体波澜不惊，豆一主力合约705收盘29122，涨2点；豆粕主力M705合约收盘价2463元，涨35元；豆油705跌19点以6690报收。对此，市场人士普遍认为，近期豆类期货走势将主要围绕玉米的指挥棒，至于目前出现的盘整是否孕育着下一轮的涨势，抑或调整未完的下跌，则有明显分歧。

　　上周美国农业部（USDA）报告刺激大豆等品种一举跃升到更高平台，但近日又出现盘整迹象，昨日豆类三品种虽有小涨，但和农产品的牛市背景相比，仍显弱势。有观点认为，由于总体形势向好，因此这两天来的状态不会持续多久，几天内还有可能出现上涨。

　　汇鑫期货铁木是上述观点的支持者。他认为，农产品新一轮涨势在形成原因上和此前有很大不同，以前历年的农产品价格上扬均可归咎于供求结构的暂时性失衡，而蛛网效应正是其最好的诠释；现在则完全是需求上的刚性增长拉动市场攀升，由于以往通过年度间的盈缺调剂方法已不再适用，因此铁木表示，豆类市场目前的平静或将孕育着新的一轮行情。

　　他特别强调，目前中美大豆比价太低，而从供需平衡表看，中国供求紧张程度要比国际的小；按理说，由于在国际市场上中美大豆呈现竞争关系，因此国际价格高企则将导致中国应出口增加，但实际上并未出现这种情况，这虽和国内市场一直较为封闭有关，但也表明一段时期以来国内市场供求关系本身已较紧张的现实，显然这将对后市形成有力支撑。

　　上周出炉的USDA数据刺激豆类等农产品大幅走高，并引发目前国际市场上一片恐慌，铁木表示，每逢年初都会存在许多企业的套保需求，例如包括嘉吉、邦吉等在内的大量商业买盘；再加上指数基金从价格相对较高的玉米移仓至大豆、白糖等举措都将推高大豆后市。他预测，未来一段时期内国际大豆可能冲高至900美分以上，而国内则可能于3200-3400元左右。

　　此外，近期玉米已成农产品市场的指挥棒，而就国内而言，目前东北、黄淮两大产区中后者虽表现相对平衡，但最迟春节之后，其原有库存将消耗完毕，在供应趋紧的情况下有关方面必将自东北产区调入玉米，如此亦将提振豆类价格。

　　而新纪元期货的分析师车勇则坚持认为，昨日豆类的表现说明农产品总体仍然较强，但由于玉米已经回调，令豆类承受压力，后市存在跌势可能。他表示，国家政策因素本已在一定程度上限制了玉米上涨空间，再加上此前因涨幅太大而出现的获利回吐盘，玉米正面临着较大的回调压力，实际上，昨日国内某家以粮食为主的期货公司大举增加空头仓单也表明了这一点。由于近期大豆利空消息相继出现，包括南美豆生产良好、美库存较高以及禽流感蔓延等因素，大豆后市其实并不容乐观。

　　不过，由于同为豆类产品的豆油受生物

　　至于昨日豆粕表现相对令人瞩目的原因，车勇表示，首先是豆粕和大豆的价差因素，从往年情况看，一般都在12月底前后价差最大，至2、3月份出现回归，在此作用下，豆粕较大豆而言，涨跌速度明显要快半拍；此外，春节前半个月左右是养殖业集中出栏的时候，豆粕需求量大幅增加，故豆粕涨势明显一些不足为怪。

　　“鉴于上周美农业部报告刺激大豆涨了100多点，因此在利空打压下回调50个点完全可能，而豆油、豆粕也将在联动效应下承受走低压力。”车勇对记者表示。