叫好不叫座 PTA期现脱节现象亟待打破期现瓶颈

　　□本报记者 钱晓涵

　　PTA（学名精对苯二甲酸）期货，去年12月18日在郑州商品交易所闪电上市，它是全球首个PTA期货交易品种。有关人士因此表示，PTA期货完全有能力成为一个具有国际定价权的期货上市品种。但从目前的情况来看，由于该品种期货市场和现货市场存在脱节现象，PTA亟待打破期现瓶颈。

　　截至昨天，PTA期货共交易19天，最高成交量出现在12月19日，达到49906手；最大持仓量出现在12月28日，为18412手。对比同样在郑商所上市的新品种白糖同阶段的表现不难看出，这一数字差强人意。从上市后的第10个交易日起，白糖的成交量和持仓量就开始全面超越PTA：第15个交易日白糖共成交84504手、第17个交易日持仓达到38324手；而PTA的持仓量尚未突破2万手大关。

　　“在2007年，PTA极有可能成为国内期货市场的明星品种。”面对目前PTA期货这样的境况，郑商所PTA开发组组长魏振祥却显得信心十足，“因为PTA具有成为国内优秀期货投资品种的先天优势。”

　　魏振祥表示：首先，我国是全球PTA集散地，产量、消费量、进口量均居世界第一；其次，价格波动大，趋势性强，年年都有大行情。而且由于民营企业占据PTA生产半壁江山，价格完全市场化，国家没有储备，对现货市场不干预。

　　不少期货公司也向记者表示，聚酯现货商要求参与期货的热情非常高涨，从各方面来看，PTA都有着充分的理由成为相当活跃的期货品种。

　　现货商对PTA的热情从上周的两个会议可见一斑：上周五，近两百名聚酯现货商汇集上海，聆听一场题为“PTA进入期货时代”的研讨会；一天之后，郑州商品交易所在江苏凤凰台饭店召开的“2007年商品期货投资报告会”则吸引了众多期货公司到场参加，与会人士坦言，他们就是冲着PTA而来的。

　　那么，目前是什么样的原因造成PTA期货“叫好不叫座”呢？

　　就在日前由冠通期货经纪公司和中国化纤经济信息网联合承办的“PTA进入期货时代研讨会”上，现货商们就是否进入期货市场展开了激烈的探讨，冠通期货董事长杨冠平认为，期现联动操作是必须的。“但是现货商首先要了解、学习期货，先试试水，然后再参与。”不过，令绝大部分现货商感到担忧的是，期货对于聚酯企业来说是全新的事物，在没有弄清楚之前不敢贸然参与。无独有偶，期货公司的分析师们对于PTA产业链也是知之甚少，“懂PTA的不懂期货，懂期货的不懂PTA”成为了真实的写照。

　　另外，一般而言，国内上市的期货品种都有相应的中远期电子市场，或是外盘期货，这些市场的存在从某种程度上培训了现货商保证金交易的习惯。事实上，PTA行业既没有批发市场，也没有电子市场，甚至没有外盘期货，现货企业一般靠打电话联系、了解市场情况，或靠登陆网站和发短信及时传播消息，用魏振祥的话来说，“这是一个三无市场。”这也就造成了现货界与期货界的严重脱节。

　　对此，郑商所正采取一系列手段，试图打破PTA期、现之间的瓶颈。针对企业对期货缺乏系统认识的情形，交易所将举办系列“企业PTA期货操作人员培训班”，并拟在下一阶段开展"PTA期货走进企业"活动，由专家为企业参与期货市场提供直接服务；而在期货公司方面，交易所准备优选PTA期货讲师，并加以培训；此外，PTA推介会将继续在全国范围内展开。交易所副总梅洪斌表示，上市初期，交易所并不追求成交量和持仓量，更为关注品种的培育。

　　昨天，郑商所PTA主力合约0705报8626元/吨，比上一交易日下跌96点，成交1.89万手，总持仓增加746手至1.72万手。