市场新增资金明显 天胶大玩过山车 后市震荡

　　东华期货 陶金峰

　　随着浙江系等新增资金的进入，天胶期货近期再度活跃，其中，成交量于1月10日创上市以来最高纪录，持仓也为2004年7月以来新高，然而1月12日沪胶走势突然止住了上周前期的大幅反弹而几乎全线跌停。笔者认为，天胶期价大玩“过山车”式行情应归咎于市场机构的炒作，而天胶后市仍将维持宽幅震荡的格局。

　　资金进入天胶再受青睐

　　2006年以来，随着沪胶价格的大起大落，沪胶开始再度活跃。据统计，2006年，上海天橡期货累计成交量52094122手，同比增长174.09%，占全国期货成交总量的11.59%，超过原有老“龙头”———沪铜和大连一号大豆期货，仅次于玉米、豆粕、白糖期货，位列第四，成交量也逼近2003年创下的历史最高纪录53515928手；累计成交额55726.90亿元，同比增长257.18%，以占全国期货成交总量26.53%的份额高居首位。

　　上期所公布的信息表明，原来沪胶市场一度十分活跃的“浙江系”再度大举介入天胶期货。从近期的沪胶持仓来看，日前沪胶持仓已经突破了10万手的关口，1月12日虽然减仓了5764手，但是仍有100932手的总持仓量，目前沪胶的持仓水平已经达到了2004年7月以来的新高，显示市场新增资金明显。

　　截至1月12日，在沪胶持仓多单排名前20位的期货公司当中，“浙江系”就占了6家，其中浙江永安和浙江中大名列第1和第3位，这6家“浙江系”的期货公司多单总量为13657手，占前20位多单总量30416手的44.9%；在持仓空单排名前20位的公司中，“浙江系”占了4家，其中浙江永安和浙江大地名列第3和第5位，这4家公司空单总量为8616手，占前20位空单总量30679手的28.1%。从持仓排名还可以看出，“浙江系”资金在沪胶上仍以多单为主，这可能与当地期货投资者偏好做多有一定的关系。

　　后市震荡调整为主

　　近期国际

原油价格再度走低，1月12日纽约2月

原油期货价格已经跌破52美元/桶，后期有可能进一步下探50美元/桶大关，原油走低将导致其下游产品合成橡胶价格下跌，为此合成橡胶的替代品———天然橡胶将承受一定的下调压力。此外，美国汽车产业的萧条，也在一定程度上影响了美国对轮胎等天胶主要下游产品的需求。另一方面，上周五上期所天胶库存小幅增加810吨至77990吨，鉴于国内天胶目前处于消费淡季，交易所库存的增长对沪胶后市将构成一定的阻力。

　　不过，近期泰国金融局势动荡不安，对其天胶的出口有一定的影响，而泰国产胶区前期的降雨也曾一度影响其割胶，但日前泰国天胶种植区的降雨减小，将部分缓解国际天胶供应的压力。据海关统计，中国2006年全年进口天然橡胶161万吨，同比增长14.6%，显示国内天胶消费仍保持比较旺盛的势头。另外，考虑到目前国内天胶产区已经进入停割期，对后市天胶价格仍有一定的支撑。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。