11日沪深300指数回调 股指期货再度大幅跳水

　　沪深300指数1月11日冲高回落，收盘报2231.63点，跌1.08%，量能与上一交易日基本持平。期指明显弱于股指，前期期指与现货之间基差过大引起的风险近两个交易日得以完全体现。

　　期指主力701合约开盘延续昨日跌势低开67.2点，随后由于现货指数走强而震荡走高，尾盘沪深300指数回调引起期指大幅下跌，终盘下跌145.2点，跌幅5.93%。主力合约收盘后与现货指数升水值降到71.37点，较为合理，后市若现货沪深300指数继续回调，701合约下跌空间充足。

　　套利追踪：主力合约的大幅下滑让前期买远卖近的套利组合获利不菲，不过我们注意到：1、701合约升水已经大幅缩小，而远期合约如706合约升水依然高达388点之多；2、现货701合约下周五即将面临交割，套利的时间与空间不够。鉴于此，前期套利组合应该结束。

　　仿真期指行情：仿真期指成交量有所萎缩，全天成交33万余手。其0702合约开盘为2562点，收于2458.6点，跌幅6%；0703合约以2650点开盘，收盘2562点，跌幅5.37%；0706合约以2725点开盘，收于2620点，跌幅3.81%。其近月合约0701开盘2381点，收盘2303点，跌幅5.93%，较现货升水71.37点。仿真期指四合约总持仓为184546手。

　　现货指数行情：沪深300指数1月11日冲高回落，收盘报2231.63点，跌1.08%。全天共成交687亿元，与前一交易日的688亿元基本持平。盘面看，指标股普遍下跌，工商银行(601398)跌3.16%，中国石化(600028)跌5.99%；银行、钢铁、机械、汽车、电力等板块多下跌；航空、航运、旅游、水泥、酿酒、医药、科技等板块逆市上涨。

　　虽然个股多数上涨，但权重指标股普遍下挫拖累股指走低；由于目前A股和H股行情出现一定的背离，A股较H股多数维持较高的溢价，一定程度上牵制权重股的后市表现。

　　短期看，股指当前的快速上涨正在形成一定的价格泡沫。指数可能出现一定幅度的调整，同时依然保持长期上升趋势。由于长期趋势的强势，许多投资者或会忽视这些回调。

　　从盘面上看，多数股票由于近期的持续普涨使得平均价格指数和两市股指同时接近短线调整点，市场或会在此进行一定的休整。

　　中期看，目前行情仍然处于主升行情的初期阶段，也就是三浪一上升段。市场整体上机遇大于风险，牛市已经进入了由价值重估转向到全面繁荣创造大泡沫的过程。

　　整个主升浪将是一轮数年牛市里幅度最大、时间最长的阶段，期间有两次幅度稍大的调整。截止到目前，距离第一次中期调整仍有相当时间。在主升阶段中，几乎所有的股票都有大幅炒做的机会。寻找基本面优质的个股，高抛低吸，持股待涨，才为主升阶段中最佳的操作策略。

　　证券市场消息：

　　据上海证券报11日报道，江南高纤12日首家亮相的年报，将拉开沪深上市公司2006年度年报披露的序幕。按照全部上市公司相关数据推测，2006年沪深上市公司将向广大投资者提交出一份亮丽的总答卷：净利润总额有望突破4000亿，与2005年同比增幅达40%以上。

　　据上海证券报11日报道，10日，宝钢集团相关人士向记者透露，目前集团赴海外上市的前期工作已经启动，但由于在海外上市需要做大量的财务及其他方面的筹备工作，上市步伐不会像外界所传的那么快。他同时强调，宝钢集团一直以来没有放弃过在合适的时机去海外上市的计划，相关的准备也一直在进行，没有中断。

　　据上海证券报11日报道，07年央行将会多次上调存款准备金率———在2007年初央行存款准备金率再次被上调0.5个百分点之后，市场正在达成了这样一个共识，而做出这一判断的基础在于“流动性过剩”，这正是央行在过去1年里一直想方设法对付的难题。

　　据中国证券报11日报道，中国人民银行10日宣布，经国务院批准，将进一步扩大为香港银行办理人民币业务提供平盘及清算安排的范围。此次扩大业务的范围是：内地金融机构经批准可以在香港发行人民币金融债券。央行将为此项业务提供相应的清算安排。

　　据中国证券报11日报道，2007年，人民币将升值多少，3%、4%还是5%，市场对于其升值幅度出现了多个不同的预测。日前，多家机构发布报告，预测了今年人民币的走势。几乎一个相同的声音是，在流动性过剩的局面下，人民币将适度加快升值速度。

　　据中国证券报11日报道，10日，中国建设银行在香港香格里拉酒店举行了中国建设银行(亚洲)启名庆典，表明其全面完成对美国银行(亚洲)的收购。在记者招待会上，建行副行长范一飞表示，建行回归A股仍无时间表。

　　据证券时报11日报道，“两地证券市场价格的差异是有客观原因的，尤其是在人民币资本项目管制的情况下。”中信证券研究部负责人徐刚表示，如果随着QFII额度不断扩大和QDII渠道的拓宽，两地市场之间形成有效的套利机制，那么A、H股价差异自然能够逐步消失 。

　　据证券时报11日报道，近期大盘震荡上扬，沪深300指数大涨2.54%,上证指数也以上涨态势收盘。由于07年仍有大盘银行股上市，QFII大幅调高了中资银行股评级，我们判断A股市场受H股下跌影响较小，中期有望出现“金猪”行情。我们维持A股的投资评级为：6个月内，沪深300指数目标位有望从2250点区间上升至2350点，对应市盈率为24-26倍的估值和预测。若换算成上证指数，则短期内A股可能会出现震荡，但中期有望继续走强。

　　据证券日报11日报道，据记者了解，第二批银行系基金扩容早已潮涌，中行、农行、浦发、民生已开始积极筹备，并都递交了申请，但目前暂未收到监管部门的批复。因此，第二批银行系基金虽然整装待发，但距正式挂牌成立尚需时日。

　　据证券日报11日报道，尽管10日大盘在指标股的带动下呈现先抑后扬的震荡调整，但盘中个股行情异常活跃，两市涨停股票达85只之众，两市成交量保持在1200亿的天量水平，其中深市成交404亿，成指突破7300点，量价同创历史新记录。分析人士认为，目前主动性买盘相当庞大，表明新增资金正在源源不断地进场，股指震荡盘升的强势格局有望继续保持。

　　据证券日报11日报道，截至1月9日，国内领先的资产管理公司——南方基金管理有限公司所管理的资产规模已经超过千亿。南方基金系国内目前唯一一家连续三届“金牛基金管理公司”得主。

　　沪深股市1月11日收盘情况

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　　开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价

　　上证综指 2819.37 2770.11 -1.96 2841.18 2763.89

　　深证成指 7343.94 7289.59 -0.77 7494.08 7259.85

　　沪深300　　2257.01 2231.63 -1.08 2289.95 2224.37

　　上证B指 145.10 152.68 +7.19 156.39 145.10

　　深证B指 461.46 479.74 +3.91 504.86 460.92

　　中小板指 2689.04 2705.22 +0.67 2757.71 2674.64

　　朱遂科