股指期货仿真交易巨幅震荡 强平客户数量暴增

　　作者：高璐

　　专家指出，散户盲目追高是行情大起大落的主要原因

　　继两个交易日大幅攀升后，昨日，在仿真交易人数和交易量下降的同时，仿真交易全部合约出现巨幅震荡，随之而来的是，各期货公司仿真交易投资者强制平仓人数大幅上升。专家指出，散户盲目追高是主要原因。

　　昨日，沪深300指数现货于2210.76点小幅高开，随后在金融股等权重股的下跌带动下创出当日最低点2194.77点，午后单边上扬，终盘收于全天最高点2255.97点，涨2.54%。

　　而仿真交易跟随现货走势并将其波动放大，主力IF0701合约一度上涨并达到熔断价位，随后回调，收盘报价2419点，下跌87.1点，价格区间在2253-2752点，价差近500点，盘中价格较现货升水曾一度超过500点。IF0702合约和IF0703合约开盘很快便达到2796.3点和2872.6点的上熔断点，IF0706则一度下探至2362.3段的下熔断点，4个合约全天震荡剧烈，波幅达20%。

　　南华期货陈军志告诉记者，股指期货仿真交易各合约在近期出现大幅的单边上涨行情，本周一以6%的熔断限制价格收盘，周二以10%的涨停板价格收盘，昨日更是出现了高位的大幅震荡，各合约价格盘中震荡上下幅度近20%。而据统计，本周一参与南华期货股指期货仿真交易的客户中，有11人次49手被强行平仓，但尚未出现爆仓现象；周二有248人次1389手被强行平仓， 5个账户爆仓；昨日有138人次887手被强行平仓，6个账户爆仓。

　　据了解，昨日海富期货参加交易的400人中，仅上午接受期货公司强制平仓的客户就达到100多人，至收盘全天共强平150多人。该公司负责风控人员表示，由于价格波动剧烈，存在部分客户保证金风险较大但还未来得及平仓近50人。

　　据期货公司风控人员称，虽然价格波动剧烈，可是由于资金虚拟，满仓操作的投资者仍然存在。据介绍，昨日海富期货就有投资者账户上午还有好几百万的资金，下午就爆仓被强制平仓的。海富期货研发部经理万正勇表示，由于近几日

股票现货波动本身就比较剧烈，再加上仿真交易缺乏套利机制，在散户盲目追高下将价格急速拉升至完全偏离现货价格，造成期现基差巨大、风险积聚，昨日在期货公司斩仓盘压力下，风险进行释放，造成盘中价格巨幅波动，没有及时止损控制仓位的投资者损失惨重。

　　东方

证券金融工程师高子健也提醒投资者，不正常的期现价差走势，将会给后市带来比较大的反向冲击，股指期货价格过高时，投资者就应该预计到回调风险，不应继续追高。台湾股指期货就曾出现过，股指期货合约到期前价格大幅升水，等到期当天时，由于机构投资者合理套利在股指期货市场做空的同时抛空手中股票，导致大盘蓝筹股全部跌停，散户没有及时止损从而损失惨重。

　　陈军志指出，市场虽然难以把握，但损失是能够控制的。投资者一定要做好资金管理，尤其是出现像近期的单边大幅上扬行情的时候应及时止损出局，再觅良机。即便市场有利时，也最好择高减仓或平仓为主，不要因为仓位控制不当，让盈利变成亏损。

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