铜价低位整理

　　本报记者 阳逸 北京报道

　　1月5日，2007年国际市场第三个交易日，LME(伦敦期货交易所)3月铜以5610美元/吨创下了2006年5月以来新低。

　　继2006年11月10日LME3月铜跌破7000美元/吨后，这是LME3月铜价首度击穿6000点关口。

　　2007年1月2日，LME3月铜报收6110美元/吨，跌幅达3.17%。截至1月5日记者发稿时止，国内沪铜各合约在两个交易日连续跌停。

　　去年12月份以来，欧美长假期让LME铜价一直处在整理阶段。节日过后，市场突然活跃，原本比较平和的市场抛空气氛一触即发。

　　“元旦过后，看空的国际主流投资者和投资机构重新入场，主流基金重返市场，是引发近期行情的最主要动因。”中国有色金属工业再生资源公司市场研究部主管陈东则分析说。

　　2007年1月2日，LME3月铜报收6135美元/吨，盘中最低6100美元/吨。本报了解到，一些多头投资者原本打算在LME3月铜在6020美元/吨的位置取得支撑后，相应地做多沪铜合约。然而，一切变化得太快

　　2007年1月3日，LME3月铜6000点大关失守，收于5860美元/吨，“我们还没有来得及入场。”1月4日，看着沪铜盘面各合约价格，投资人杨先生对本报表示。

　　此次LME3月铜大幅下挫的最直接因素，来源于LME铜库存的增加。“2006年10月份以来，LME铜库存一直在增加，美国

　　1月2日，LME库存达到自2004年3月以来LME的最高水平——190575吨，仅在过去两个交易日内，LME注册铜库存就增加了逾10000吨，增幅超过5%。

　　事实上，从2006年5月起，LME3月铜价便进入整理区间，LME铜库存也一直呈增加态势。“然而铜价真正开始往下打，是在元旦过后。目前，铜价刚刚开始进入整理的区间。”车红云称。

　　中国消费是否像预期的那样表现强劲也成为市场走向的关键。2007年市场普遍预测中国消费增长会有所增加。2006年前11个月，中国铜产量265.89万吨，净进口量49.15万吨，交易所库存减少3.36万吨，总计消费量为318.4万吨，如果加上国储释放的20万吨铜，那么前11个月消费量同比增长2.7%。

　　银河期货金属市场年报对2007年铜市场的展望中提到，“倾向于美国经济已经进入转折期，后市铜价将会下跌。铜价有向每吨4200美元下行的可能，且对国内铜价也有可能在每吨40000元以下。

　　此外，在交易层面上，一些国际机构的持仓方向也完成了一定程度的转化。但市场对2007年铜市的预期仍有很大的分歧。

　　即使是在2006年顺风顺水的多头阵营，也出现了一定的分化。以法国兴业银行和巴克莱银行为代表的多头力量，也在修饰各自的观点，市场上之前强烈的看多气氛正在弱化。

　　例如，巴克莱银行仍然坚持铜价会涨，长线看多；瑞银预期2007年铜的平均价会涨至每吨9000美元。但以高盛和摩根大通为主的投行则倾向于铜价会下跌。这些分歧也主要源于各方对经济、供应和中国消费的预期不同。

　　但谈到上半年铜市场的变化情况，陈东对本报表示，由于中国春节还未来临，中国市场的需求往往不会太好，通常是在春节过后的3、4月份，中国金属铜进入消费旺季，市场波动和消费情况才能更好地表现出来。进入5、6月份，国际市场转入消费淡季，一些外资机构可能会选择彼时进行提前布仓。

　　来源：经济观察报网