作者：张鸿儒

　　2006年我国的商品期货市场走势各异，活跃程度各不相同，那些在期货市场关注全局变化应变能力强的投击者，能够适时抓住活跃进品种的始末，及时回避风险，因而获得了丰厚的利润。而考虑欠周全，应变能力弱的投击者，处处遭遇风险，跟不上价格波动的节奏，使投机交易变得举步唯艰。其实投机交易是要求交易者快速反映的，止赢和止损都要求果断及时应对。回顾2006年走过的路，发现在交易过程中有很多值得回味，对2007年的交易也是一个启示。

　　回顾2006年在商品期货市场进行投机交易的过程，找出投机交易存在的问题和不足，对2007年的投机交易可以起到承前启后的作用，在2007年进行完善和弥补不足之处。总结经验更是良好的一面镜子，时刻照鉴交易决策过程是否具有客观性、科学性、准确性，为长久在期货市场持续盈利找到更好的依据。

　　先拿农产品来说，2006年6月份以前的行情就及难把握，隔夜风险较大，主力品种不活跃，不论是短线还是中长线，弈或是日内交易，都很难掌握趋势方向。可从7月初开始情况大为改观，隔夜风险降低，趋势性变强，交易也活跃进起来，盈利状况大大改变。就是说，在上半年参与大豆和豆粕交易的投机者盈利很难，大多都亏损。而下半年就不同，由于单边趋势明显，活跃程度也明显有了改变，只要是懂技术分析的交易者大多都会有盈利。

　　但同样是农产品期货的白糖、橡胶、玉米和小麦在全年的交易中，却不论是日内交易还是中、短线交易都比较容易掌握趋势，财富效应较为明显。不过，就是在趋势性较好的品种进行交易的人，也有很多在追涨杀跌中亏损惨重。

　　再拿金属期货铜来说，上半年参与多头投机的交易者，资金很多都翻了翻，有的甚至几翻。但下半年就不同了，多空投机交易者都很难赚到钱，隔夜持仓的交易者风险更大。常常出现今天涨停收盘，第二天就大幅低开低走现象，也多次出现今天跌停收盘，而第二天就大幅高开高走现象。即使持仓量不大，可浮动亏损都很大，不得止损出局，可止损后期价又按原方向运行，反反复复，多数交易者在上半年赚的钱又在下半年的震荡中还回了市场。

　　此外再说说基本面分析，在投机交易过程中尽量不要使用基本面分析。因为基本面信息有超前性或滞后性，往往我们看到的基本面信息与实际价格不附。有时是基本面信息也现时行情以经提前发动，有时基本面信息出现时行情却正在受我们无法知道的因素在左右着，不与基本面信息配合，还有就是行情与基本面走势一致时，呈现出的也是大幅跃升或大幅低开，让交易者从心理上就不敢跟进。总之，投机交易根据基本面操作失败的机率要远远大于技术分析。不管基本面怎样千变万化，最终都是从图表表述出来的，就是说图表的走势以包容了所有基本面信息的影响。

　　在有，许多交易者往往都一直只关注单一的商品期货品种，而没有注意到其它品种的交易情况。例如沪铜，在下半年的交易中就较为清淡，波幅变小，此时如果仍单一只关注铜，由于变化幅度较小，就会失去获得更多赢利的机会。而与此同时，2006年沪胶的价格弹性却较好，波动幅度都带有较明显的趋势，隔夜风险也较小，如能在不活跃的品种上及时转到此时活跃品种上进行交易，跟随该活跃品种的波动趋势操作，获利的概率就大大增强，收益回报率也将大增。

　　不过，在2006年的交易中，因交易心理状态不佳导致亏损的例子也较多，主要体现在下单前对自己所用的交易决策依据信心实足，下单后价格一但产生向不利方向波动，就开始怀疑自己的交易决策依据的科学性和客观性，并从新设定交易决策依据而进行实施，看似很认真的在做，实际交易心理状态以变得反复无常。这种心理一但形成会很顽固，会导致频繁交易而且屡屡失败。有了这种不正确的交易心理后必须制定矫治措施，虽然这是一件非常艰巨的任务。一般可采用心理疗法，例如多看一些宏观方面的分析，然后在K线图上画出一个大的趋势方向，对大方向有初步的认识和了解后，实时用以启发自己提醒自己，在行情波动中不管价格的波幅多大，只要不有效突破自己设定的趋势线，就坚决持有仓单，虽然目前的波动方向是向着自己不利的方向发展，但大的趋势方向仍在没离开自己持仓方向，就不止赢或止损，制定严格的纪律并遵守，从而改变自己对趋势的认识能力和识别能力，消除心理障碍，改善交易过程中不正确的倾向和情绪。实际上，投机交易是最能反映心理动机的，也最能磨练投机交易的意志。在制定交易决策和交易制度时一定要与交易心理结合起来，这样做才会有心理契约，心理契约一但形成，就为交易决策和交易制度的相互配合、统一行动奠定了基础。

　　综上所述，2006年的投机交易应给2007年的交易启示是：1.投机交易利用技术分析交易成功的概率要远远大于用基本面分析。

　　2.投机交易时不在不活跃的品种上进行。在活跃品种上操作只跟随趋势交易，不人为的预测趋势的顶底。因为人为的预测趋势的顶底，就好比一个人能预测当一只鸟飞离树梢时它将飞向那一个方向一样，这是不可能的。

　　3.当期货价格活跃期过后，要及时更换到活跃品种上，不在不活跃的品种上进行交易。当期货价格处于非活跃期，长期将资金套在这一品种上，往往会失去更多获取较大利润的机会。这一点致关重要，也是提示交易者在2007年要特别注意这一问题，在投机交易中不要只局限在单一的一个品种，而失掉其它的赢利机会。

　　4.要把多空双方筒化成两个在搏斗的人，交易者只要加入力量大的那方就能获胜。戒逞强好胜做反了趋势不认错，而找种种理由搪塞。

　　5.再明白道理的人没有交易技巧，不会寻找战机也依然会以失败告终。所以，在具体实战时，别乱了心法，一定要遵守交易纪律，增强交易决策执行力。

　　6.在期货市场进行投机交易，风险自负，损失自担，这就要求交易者要有一套完善的止赢止损方法，在实战中严格执行。在不断总结经验、完善交易决策系统的同时，加强资金管理，增强交易心理素质。

　　2007年即将到来，再也没有比有备而来更为重要了，如果没有做到真正意义上的三思而后行，真正意义上的有备而来，即使筹措了巨量资金入市，恐怕也要泥牛入海。总之，每个人都有着相同的目标，那就是承担最小的风险来获取远远多于投入的收益。2006年即使有一叶蔽目现象发生，而失掉盈利机会固然可惜，但这也启示着投机交易者在2007年，要以更加全面的思维模式、更加完善的交易方法、更加科学的决策依据来进行期货投机交易。

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