农产品市场将跨年度上涨 来年黄豆将变金豆

　　作者：铁木

　　2006年度农产品市场可以用一句话来概括：“黄”了大豆，“红”了玉米。当CBOT小麦和玉米创出了十年新高的时候，而大豆仍没有脱离两年来波动的箱体。而今2006年即将结束，在展望2007年农产品行情时，笔者认为，至少在2007年上半年，在北半球秋季作物的种植生长状况真正落实之前，农产品将继续维持跨年度的上涨行情，而在所有的农产品中，最具上涨潜力的当属目前被众人忽视的豆类品种。

　　2006/2007年，全球大豆库存达到历史的高位，这使得本年度大豆的走势几乎乏善可陈，但是，玉米价格持续上扬，以及比价效应将在2007年秋季作物的种植过程发挥调控作用，即玉米种植面积将增加而大豆种植面积将相应减少，这将对2007/08年的大豆供需关系带来什么样的变化呢？

　　美国Informa经纪公司发布报告，预计2007/08年度美国玉米播种面积为8592.2万英亩，比2006/07年度增加736万英亩。毫无疑问，这意味着美国下一产季大豆的种植面积减少700万英亩的话。

　　根据美国农业部12月大豆供需报告，那么美国下一个产季的种植面积应为6860万英亩，收获面积为6760万英亩。美国近三年的平均单产为42.7蒲式耳/英亩，五年的平均单产为39.98蒲式耳/英亩，按照前一单产折算美国大豆总产为2886.52百万蒲式耳，加上上年年末大豆库存为5.65亿蒲式耳，再加上400万蒲式耳的大豆进口量，2007/2008年度美国大豆总供应量为34.55亿蒲式耳。

　　然后再看看2007/2008年度的大豆需求状况。近几年美国大豆国内压榨量呈刚性增长态势，大致按每年4100万蒲式耳的速度增长，2007/08年度压榨量估计为18.20亿蒲式耳。2006/2007年度美国大豆出口预计达到13亿蒲式耳。加上其他几项，2007/08年度美国需求总量预计为32.73亿蒲式耳。

　　那么2007/08年度美国大豆期末库存应为1.83亿蒲式耳，而上年的期末库存为5.65亿蒲式耳，库存将减少67%，库存消费比由上年的18.3%锐跌到5.6%。美国四十年来大豆库存消费比的最低水平为5%，换句话说，2007/08年美国的大豆库存消费比一下子从25年的高点，直落到40年的低点附近。

　　另外，如果按照五年平均39.98蒲式耳/英亩的单产水平计算的话，2007/08年度的美国大豆供应会更为紧张。国际基金正是看到大豆市场这些前瞻性的变化，目前正在增持豆类的多头持仓。

　　狗年即将过去，2006年农产品市场的“狗尾巴”是翘起来了，2007年的“猪嘴”也要张开了，笔者预计至少在2007年的上半年，作为猪饲料的两大组成部分———豆粕和玉米，都会有不同凡响的表现。