今日国储再次小麦拍卖 粮食调控PK农产品牛市

　　东华期货研发部 陶金峰

　　今日，又有100万吨以最低价收购的小麦将被竞卖，这也是11月以来临时存储小麦的第六次入市。为稳定粮油价格，近期国家出台了一系列调控措施，但其效果仍有待观察；农产品近期也主要以盘整为主。笔者认为，基本面的偏多、市场资金的推动将与国家的调控政策继续角逐农产品期货的未来。

　　期货牛市带动现货上涨

　　本次农产品牛市的起源主要是由于澳大利亚严重干旱而导致小麦大幅减产，并导致全球小麦供不应求和库存降至30年来的新低，随后带动国际和国内小麦期货的大幅上涨。另外，玉米由于燃料乙醇等工业消费的快速增长，市场热炒其生物能源概念，推动国际和国内玉米大涨；而大豆尽管其基本面偏空，但在比价效应的推动下也大幅跟涨。

　　相对于国际农产品期货的涨幅来说，国内农产品期货涨幅偏小，主要是由于我国今年小麦、玉米都是丰产年，国内供需基本平衡。今年国庆以后的小麦、玉米等农产品期货牛市，带动了国内农产品现货价格的上涨，其上涨势头超出了国家发改委等决策部门的预期。实际上，在此之前，今年国家还按小麦最低收购价格收购了4121.8万吨的小麦。虽然该政策保护了农民的种植利益，但却忽视了市场本身的供求规律，由于收购量过大，导致市场小麦等原粮的有效供给减少，在一定程度上助长了前期的粮油价格。而近期出台的粮食调控政策，也是对前期有关政策的修正与完善。

　　调控政策效果尚待市场认可

　　今日，又有100万吨以最低价收购的小麦被竞卖，这也是今年11月以来，以最低收购价收购的临时存储小麦的第六次入市。与之形成鲜明对比的是，近期小麦、玉米、大豆、豆油等农产品期货并未继续下跌，基本上是在盘整，20日甚至小幅上扬。

　　本周二，国家相关部门在吉林省榆树市以起拍价成功拍卖了7万多吨玉米，未来10天内，国家可能再度在吉林拍卖117万吨玉米。本月7日，国家粮食局等下发了《国家临时存储粮食销售办法》。18日，国家发改委同时公布了两个通知，其核心内容是，在国务院批准“十一五”发展乙醇汽油专项规划前，任何地区无论是以非粮原料还是其他原料的燃料乙醇项目一律要报国家审批；并紧急叫停核准和备案玉米加工项目，同时对在建和拟建项目进行全面清理。

　　持续的小麦拍卖客观上增加了市场小麦的供给，但是与其庞大的收储规模来看，还是杯水车薪。随着元旦和春节的临近，面粉需求量增加，小麦供应量依旧较为紧张，国内大部分地区小麦上市流通量基本上没有，各面粉加工企业采购粮源不顺。而发改委的两个通知，其精神是限制粮食乙醇项目，重点将鼓励发展非粮乙醇，避免燃料乙醇与民争粮。不过，考虑到目前的燃料乙醇项目仍将继续运转，而且中粮集团和吉粮集团的玉米出口交付进展缓慢，其需要在明年2月底之前兑付430万吨的玉米出口合同，出口玉米与深加工企业的竞购和农民的惜售，仍将对玉米价格形成有力的支撑。

　　农产品牛市或将受阻

　　由于粮油价格关系到普通百姓的冷暖，国家不会对其价格上涨置之不理，尽管今年农产品价格上涨有其合理的一面，但是市场资金的炒作也是十分明显的，特别是农产品期货价格。目前，由于国家先后并将可能再次出台新的调控政策，小麦、玉米、大豆等农产品期货价格上涨势头显著放缓，当然考虑到国家还要顾及农民的利益，国家也不大可能过分地打压粮油价格，后期农产品期货价格仍将以震荡盘整为主，在国家调控力度减弱之后，再寻求新的方向突破。