大贸易商囤积现货铜逾三万吨 惜售支撑铜价

　　□本报记者 黄嵘

　　“你卖不卖铜？”“今天不卖！”最近在上海物贸大厦里总能听到铜买家和某大贸易商之间的这种对话。在该大贸易商每日声声“不卖”的答复中，目前上海现货铜价格一直维持在500元至1000元的升水水平。据了解，该贸易商是一家具有外资背景的贸易公司，估计储备了至少3万吨现货铜，并且其同时是沪期铜市场的重要主力多头。市场人士估计，由于该贸易商在现货市场惜售铜、在期货市场却又伺机拉升价格配合，上海期铜价格后市大跌行情很难展开。

　　频频囤积铜

　　据一些现货企业介绍，这家贸易公司的现货铜储备行为可以追述到去年年底国储的四次公开拍卖。按照当时国储拍卖的规定，每家公司只能拍到1000吨铜。而该家贸易公司则巧借了多家小企业的名义，每次都以高价拍得较大数量的国储铜。在前两次的拍卖中，该企业只是试探性的介入，据一些参与拍卖的现货商回忆，分别竞拍到约2000吨铜。第三次，该公司表现得异常凶猛，总共拍得约6000吨铜。由于该公司行动异常凶猛，当时国储也对其有所注意，在第四次拍卖时，下发了“禁止贸易公司参与拍卖”的禁令，该公司买铜行为也有所收敛。在拍得的近万吨铜之后，该公司并不急于出手，一直储存在手中。

　　由于该公司一直也是上海期铜市场本轮牛市以来的主力多头，从期货市场交割也是该公司获得铜的主要途径。从交易所公开持仓信息可以粗略计算出，该公司一年以来在沪期铜市场可能交割接货大约至少3至4万吨铜。“这家贸易公司一直是一年来沪期铜市场的交割大户。”一位交易商向记者指出。

　　在近期从智利进口的近万吨零关税铜中，该家贸易公司的身影再度闪现，据了解其也进口了不少智利铜。“虽然在这一年中，该公司也陆续卖出了一些铜，但卖出的数量远低于买入的数量。”一位现货商介绍。而市场人士表示，该贸易公司储备有大量现货铜是铜现货市场众所周知的事情，目前这些铜主要存放在上海外高桥保税仓库和国储七处仓库。很多现货商一直向其购买，但该贸易商不愿意大量抛出。“估计起码储备有3万吨铜。”一位现货商向记者这样表示。

　　惜售行为支撑铜价

　　可能正是由于贸易商惜售现货铜，导致国储向现货市场的抛售行动结束之后，国内现货铜市场出现供给状况稍微紧张的局面。这也导致了国内铜价与国际铜价出现了偏离，伦敦铜现货对3个月期铜呈贴水行情，但上海铜却截然相反，不仅合约间结构依然是前高后低，而且现货升水在前一段时间攀上了1000元以上的高位，即使在11月期货市场的交割铜流向市场的时段里，现货升水依然坚挺。市场上普遍感觉现货供应不足。上海地区的期货库存也已经连续两周大幅下降。

　　“贸易商的惜售说明他们仍旧看好期铜后市，否则为何不愿意在目前7000美元/吨左右的历史高位抛出呢？”一位交易商分析。据悉，目前很多国外投行金属研究员都纷纷来中国，实地考察明年中国对铜的需求情况，多数投行都在研究报告中表示，明年中国的铜消费性买盘还会重返市场。一些交易商分析认为，国际基金在等待中国铜需求明年复苏。可能囤积的库存也在等待这一可以以更高价出售的时机。从昨日新公布的上海期铜主力0702合约持仓情况看，该贸易商仍旧为沪期铜的多头主力。由此看来，只要大型贸易商囤积的现货铜不大量抛出，以及其在期货市场上的配合操作仍在持续，沪期铜的价格将继续盘整，难以向下突破。