广西糖协：近期不宜套期保值 遭业内人士质疑

　　期货业内人士质疑，企业进入期货市场套期保值无可厚非

　　刘文元

　　日前，广西糖业协会发布《关于要求企业做好食糖顺势销售工作的通知》(下称《通知》)，称近期糖价大起大落影响了榨季食糖正常销售工作，要求广西糖协会员企业主要进行现货交易，“近期内不宜作套期保值及联销的操作”，以稳定食糖价格。

　　这是郑州商品交易所白糖期货自今年1月6日上市以来，糖业协会首次公开发布政策反对企业进入期货市场和进行套期保值。

　　本榨季开始后，国内食糖现货价格大起大落。自11月1日南宁糖业开榨至今，糖价从开榨初期的不到4200元/吨一度涨到4650元/吨，从11月27日到12月5日，又以每天100元的速度急速下跌。

　　《通知》称：“要把主要销售放在现货交易上，正确分析和对待食糖期货市场的炒作行为……近期内不宜作套期保值及联销的操作。”

　　对于近期食糖市场价格波动的原因，广西糖协秘书长张鲁宾周二在接受中国糖网等媒体采访时也表示，除了市场上对先后减产和增产的估计错误外，“有部分企业在批发市场和郑州商品交易所过多地进行套期保值的操作，也是导致糖价快速下跌的原因之一。”

　　这引起了期货业人士的质疑。

　　某期货交易所人士对《第一财经日报》表示，看到这样的《通知》一点不感到奇怪，国外的期货市场发展史也是这样，往往将商品价格的上涨或者下跌归咎于期货市场，其实白糖期货今年才上市，白糖期货上市前的两个年度，国内食糖价格波动更剧烈。正是现货市场的价格波动才使企业进入期货市场套期保值，以回避价格风险。

　　一位业内人士表示，《通知》是违背市场经济规律的。食糖市场价格的波动根本原因在于供需的变化，而不是由期货市场来决定的。目前，郑州白糖期货走势较现货市场反而更加平稳。

　　作为食糖的生产企业，合理的套期保值操作是在期货市场进行卖出保值，以对冲现货市场价格下跌的风险，制糖企业是天然的“空头”。

　　一位食糖生产企业的负责人表示，市场预期2006/2007榨季食糖产量将增长，食糖市场很可能处于熊市当中，作为理性的企业，进入期货市场对冲风险是合理选择。

　　张鲁宾周二对媒体表示：“2006/2007榨季全国的总产量不会超过桂林会议的1116万吨的估计。”资料显示，2005/2006榨季国内食糖产量为881.4万吨。

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