港交所研究二氧化碳排放权期货

　　李亚

　　港交所(0388.HK)日前公布，计划2007年初聘请顾问公司，研究二氧化碳排放权期货交易的发展可行性。二氧化碳排放权期货是目前欧洲发展最快的新兴金融产品之一。

　　据了解，研究二氧化碳排放权期货实际上是“‘十一五’与香港”金融小组研究的课题之一。

　　“二氧化碳排放权期货也是减轻污染的一种手段。香港、广东省等近年来空气质量逐年下降，主要的污染来源是电厂的排污。香港的两家电力公司在特区政府的要求下，正与广东省电厂商谈空气污染物的排放问题，期望能建立一个框架协议。”有接近港交所的人士向《第一财经日报》表示。

　　上述人士称，如果香港特区政府能说服泛珠江三角洲的省市加入到一个框架协议，确立这些省市的所有电厂及其他污染排放企业的排污限额。“那么二氧化碳排放权期货的前景将不可限量，对中国西南部的环境保护会是一个里程碑。”该人士评论。

　　不过，在亚洲只有日本须根据《京都议定书》在2012年前减少二氧化碳排放。中国是发展中国家，暂时不受《京都议定书》约束。“这种产品还只是处于婴儿时期，至少在未来5年，估计这种期货的需求会很有限。”一家大型投资银行的中国业务部主管向本报记者表示。

　　在全球各地有买卖二氧化碳排放合约的交易所当中，欧洲的Euronext交投最为活跃，主要是因为根据《京都议定书》，欧洲等发达国家在2012年前，必须要减低二氧化碳排放量约8%。欧洲二氧化碳排放权期货在2004年开始交易，开始时，二氧化碳排放权价格为每吨6欧元，其后开始上涨，每吨价格一度上涨到30欧元，其后出现回落。2008年合同交收报价近期维持在18欧元左右。

　　美国投资银行摩根士丹利上个月宣布，在今后的5年内将投资30亿美元扩展二氧化碳排放额度业务，包括投资减少温室气体排放的项目和公司。摩根士丹利的上述计划，是单一金融中介机构迄今做出的最大承诺。而在2005年底，高盛购买了主要用来交易美国的二氧化碳排放额度的芝加哥气候交易所(Chicago Climate Exchange)10%的股份。

　　芝加哥气候交易所今年前9个月共成交了9.3万张合约。与纽约商业交易所能源期货一天最高成交411265个合同相比还相差甚远。不过像摩根士丹利、高盛这样大型的投资银行正进入二氧化碳排放权交易市场，说明华尔街意识到了这一生意的增长前景。

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　　二氧化碳排放权交易

　　二氧化碳排放权交易的基本概念是，在《京都议定书》的框架下对公司允许排放的二氧化碳额度进行交易，一个公司如果排放了少于预期的二氧化碳，那么就可以出售剩余的额度，并得到回报，而那些排放量超出限额的公司，须购买额外的许可额度，这样它们可以避免政府的罚款和制裁。这样在总体上保证二氧化碳额排放量不变。(李亚)

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