LME锌库存17年首次破10万 金属牛市向上乏力

　　本报记者　李欣　北京报道

　　回顾近期的金属走势，金属铅、锌涨幅显著：LME3月锌价格在最近一个月上涨近35%，LME3月铅的价格也在不到四个月的时间内翻了一番。

　　但这种牛市向上的势头并未延续下来。

　　11月10日， LME(伦敦金属交易所)电子盘三月锌期货上攻至4580美元/吨的历史高点，便掉头向下收于4365美元/吨。

　　LME三月铜在11月10日跌破7000点大关，当日跌幅达5.6%。

　　五矿集团首席分析师张荣辉分析认为，金属市场在新一年大幅新高的可能性不会太大，价格将在高位徘徊，进而会有一个理性回归。

　　近期LME出现较明显的调整，“主要是现在投资基金的投资方向分歧比较大，机构看法有所改变。特别是对金属铜，看空的群体比看多的群体要多些。”张荣辉说。

　　有意思的是，一段时间以来，LME金属锌的库存每日下降得很有规律：即每日下降1500吨左右，“这种下降让人感觉到不是真正的消费，而是基金的操作。”张荣辉指出。

　　据上海一位现货商介绍，该公司某客户在通过LME交易商进口铜时，3万吨铜很轻松就可以拿到，并且这些铜并不是LME库存中的，而是来源于市场中的“隐性库存”。“这种现象也让投资者间接感到：摸不清市场的‘水深’。”

　　据张荣辉分析，尽管LME期铜价格在今年5月后仅仅是震荡调整的走势，但基金多空双方的博弈一直没有减弱，且LME库存呈增加态势。

　　时近年底，一些机构面对行情的波动，可能也要面临重新布局。

　　“国际许多投行，在07年主推的金属投资品种会选择铅和锌。”银河期货首席分析师车红云称，国际机构的主力投资对象不再仅仅是铜，因为它此前的涨幅已经太高，如果继续炒作，风险也会更大。

　　“特别是进入10月以来，资金进入金属锌市场进行博弈，是个不错的选择。”市场人士普遍认为。相比今年年初LME三月锌价格为1922美元/吨，期锌的价格已经上涨2623美元/吨，上涨幅度达136%。

　　11月7日，LME数据显示，锌库存下降1800吨，至9.95万吨。这也是LME自1988年以来库存首次突破10万吨。这一消息加剧了市场的紧张局势，LME三月锌当日走出4525美元/吨的全年高点。代替了半年多来金属铜价的蹦极式上涨，锌似乎试图代替铜的领头地位。

　　在国际锌价的带动下，国内锌价也在向上运行。上述人士介绍，在LME三月锌到达4500美元/吨时，国内锌锭的价格已经可以达到39000元/吨。但相比国际炒家的炒作，国内的锌价波动相对更理性一些。

　　截至记者发稿时，上海有色金属网0＃锌的成交价格在33400-33600元/吨之间，LME3月锌电子盘收于4370美元/吨。

　　不过陈东认为，金属锌目前的大涨，只是“暂时替代”金属铜的主角位置，未来市场的主角还会是金属铜，“只是短期轮到金属锌在发言”，在经历一个深幅波动以后，铜将重新引领市场。而金属牛市向上的信号也开始转弱。

　　来源：经济观察报网